智通財經APP獲悉，海通證券發佈研報稱，爲了推動能耗雙控向碳排放雙控轉變，多領域綠色低碳示範項目有望全面實施，疊加碳市場建設加速，將給環保行業注入活力。2024年建議關注兩大主線：1)高股息：關注垃圾焚燒及水務板塊。資本支出下降，穩定運營現金流可支撐分紅提高，從而提升目前低估值；2)經濟復甦及碳市場建設相關子板塊，關注資源循環效率提升、降本、降碳，建議關注：半導體附屬裝備、有色廢酸治理、碳監測、環衛服務以及受益工業復甦的金屬資源化。
海通證券主要觀點如下：
板塊表現：從各行業橫向比較來看，2024年第16周(2024年4月15日至2024年4月20日)，環保行業相對滬綜指周累計超額收益爲負，在所有行業中排名倒數第七，周累計超額收益爲-4.17%。2024年至今環保行業年累計超額收益-13.55%。
四川省氫能源汽車全省高速免費，我國氫能行業穩步發展
4月18日，四川省經信廳發佈《四川省進一步推動氫能全產業鏈發展及推廣應用行動方案(2024—2027年)》，向社會公開徵求意見。《行動方案》在推廣擴大應用方面提出，在全省範圍內放寬氫燃料電池車輛市區通行限制。對安裝使用ETC裝備的氫能車輛，在我省免除高速公路通行費。減免部分所需資金由省級財政負擔。
據高工氫電公衆號，從氫車用氫價格來看，國內生產側和消費側平均價格分別爲35元/公斤和58元/公斤;若不考慮補貼，氫氣價格在25元/公斤時，氫能重卡才能實現與燃油/LNG重卡TCO平價;綠氫成本≤15元/公斤時，在合成氨、甲醇、煉化行業應用才具備經濟性。
根據海通證券測算，四川49噸氫能重卡全生命週期TCO約829萬元，較燃油車678萬元高22 %;剔除氫能重卡四川高速費用(高速費佔全生命週期TCO的34%)，全生命週期TCO降至約551萬元(若考慮國家補貼約527萬元)，較燃油車低19%(22%)。我們認爲，從行動方案看，四川省對氫能中、下游產業補貼將凸顯氫能重卡經濟性，推動氫能行業有望快速發展。
UCO漲價趨勢企穩，Ucome交投重心小幅下移
根據阿格斯公衆號，前一週，受到連續下跌的棕櫚油以及競爭性植物油價格，以及未見明顯改善的海外需求等多重因素影響，中國餐廚廢油UCO自清明節後相對持續的漲價趨勢逐步企穩。部分UCO買家或貿易商於前一週下調遞盤。從前一週中起，越來越多的中國UCO供應商爲促成新訂單成交，也隨之下調了報盤。而回調的UCO出口價格也給國內UCO收油市場帶來下行壓力。因此前一週散貨UCO出口及國內市場價格均下滑。
前一週，隨着中國到歐洲的集裝箱海運費略有下降，中國液袋UCO出口市場出現成交，交投重心較兩週前小幅下滑。生物柴油市場，儘管原料收集價格成本相對堅挺，但受到仍在進行的歐盟針對中國生物柴油行業反傾銷調查的影響，餐廚廢油甲酯Ucome新訂單商談不斷推遲。因此前一週後半周，部分中國Ucome生產商小幅下調報盤，以此希望促成新成交。
碳市場：第16周全國碳市場綜合價格收盤價爲94.39元/噸，前一週五漲2.78%。第16周全國碳排放配額總成交量爲79.9萬噸，總成交額0.74億元。截至第16周，全國碳市場碳排放配額累計成交量4.54億噸，累計成交額259億元。
風險提示：碳市場建設不達預期、行業政策不及預期，分紅不達預期，復甦不達預期。