智通財經APP獲悉，中金髮布研究報告稱，維持普拉達(01913)“跑贏行業”評級，基於Prada和Miu Miu品牌勢頭持續強勁，上調2024和2025收入預測3%至51.96億歐元和56.16億歐元，並基於利潤率可觀的皮具部門增速更快，上調2024和2025淨利潤預測7%和6%至7.57億歐元和8.67億歐元，目標價上調7.1%至75港元。公司公佈1Q24收入更新：集團收入固定匯率下同比增長+16%，財報披露口徑下同比增長+12%至11.9億歐元，超過機構市場一致預期11.7億歐元和中金預期11.6億歐元，貨幣逆風影響爲500個基點。
隨着1Q24財報季的深入，Prada 集團取得了來之不易的成績，也是迄今爲止所有已公佈財報的同業公司中唯一零售額季環比加速增長的公司。Prada品牌和Miu Miu品牌皮具部門的成功爲集團利潤率的持續擴張提供了進一步保證。該行的行業首推標的仍然是Prada。
業績會要點如下：1）2024年，管理層目標爲集團收入增速快於行業，同時保持利潤率逐步擴張趨勢，2H24起將更爲明顯地看到營運槓桿提高帶來的利潤率提升，因全年市場營銷費用集中在1H24。2）儘管同比基數2023年4月表現強勁（4月爲2023 年增長最快的月份），2024年4月至今仍保持與1Q24類似的增長趨勢。3）在1Q24，集團來自中國客羣的銷售額實現低雙位數同比增長，日本客羣增長強勁，歐洲客羣增長爲中單位數，韓國客羣增長爲正，北美客羣同比持平。
4）中國消費者對Prada集團產品的海外消費仍比2019年水平低20-30%，但遊客構成裏高淨值自由行人士佔比大幅提升。5）從集團整體來看，1Q24的增長主要由銷量推動，其次爲漲價，產品銷售結構提升的貢獻較爲有限。集團1Q24季度初增速較慢，隨後45天業務表現良好，春節後業務又有所放緩。6）管理層預計2024年零售店面只會輕微擴張，但到 2025 年，Miu Miu品牌的門店數量將增加 10-15%，Prada品牌的門店數量將增加 5-10%。7）管理層相信，Miu Miu品牌在北美市場和皮革品類的滲透率較低，而這些領域正是目前Miu Miu強勁增長來源。8）對集團及Prada品牌而言，皮革品類是唯一環比加速的品類。9）電子商務目前佔集團收入的10%左右。10）據管理層，Prada品牌眼鏡目前在全球眼鏡品牌中排在前列。