LME期銅週五收漲142美元，報9876美元/噸，兩日連創近兩年新高，上週累計上漲將4.4%。
內盤方面，滬銅週五夜盤收盤突破8萬元/噸大關，創2006年以來新高。
消息面上，受3月份的礦場事故衝擊，全球最大銅供應商智利國家銅業Codelco的4月銅產量又下滑了。
據悉，上個月，由於發生礦場事故，Codelco旗下的Radomiro Tomic礦場暫停了大部分採礦活動，使其產量跌至20年來的最低水平。
機構對擾動銅價因素總體做個總結：
1、贊比亞水電不足，要求礦業減少30%的電力需求。2023年贊比亞產銅70萬噸。水電不足本質上是厄爾尼諾的延續，南美水多，非洲水少。由於多數公司匹配柴油發電機以應對類似國家電網的波動，因此非洲剛果金贊比亞地區最終減少的產量主要爲非主流礦山，主流礦山的最終表現更多爲生產成本的抬升。
2、智利國銅業地下礦場將關閉15天以進行維護。此前智利國銅業的Tomic礦已經因爲維持性資本開支不足，設備老舊出現安全事故，導致員工罷工停產事件。此次停產維護同樣是維持性資本開支不足的延續，同時在厄爾尼諾氣候下的南美礦山運營同樣面臨壓力。Chuquicamata地下礦2019年投產，預期2030年爬滿，2024年地下礦產量預期維持19萬噸，與2023年持平，預計產能利用率難有新的抬升。
3、安託法加斯公佈24Q1產量情況。公司2024Q1產量爲13萬噸，同比-11%，主要由於品位降低和礦石硬度提升，以及礦山計劃和維護及清潔活動，但維持全年銅產量67-71萬噸指引。安託法加斯塔的增量主要來源Los Pelambres擴產，然而Los Pelambres由於品位下滑產量Q1同比下降7%，其他礦山同樣因爲品位下滑導致產量下降。雖然目前公司仍能維持產量指引，但預計隨着Q2的結束，公司全年指引或將下調。
4、全球銅業大會Santiago CESCO week。全球銅業大會與機構此前判斷一致，銅礦庫存處於歷史低位。但銅業大會觀點與機構的預期分歧在於，中國冶煉廠今年若爲維持產能利用率延遲補庫需求，則銅礦補庫週期將會在明年到來，機構此前認爲今年將發生銅礦補庫，表象爲今年全年銅礦供給低增長。該分歧將決定本輪的供需最大缺口發生在今年還是明年。
銅礦類相關企業：
洛陽鉬業(03993)、紫金礦業（02899）、五礦資源(01208)、江西銅業(00358)、金川國際(02362)。