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精準避開芯片股暴跌的對沖基金擁抱“強美元”受益羣體:出口型車企

發布 2024-4-17 下午01:58
精準避開芯片股暴跌的對沖基金擁抱“強美元”受益羣體:出口型車企
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智通財經APP獲悉,一家成功避開上週以來韓國芯片巨頭股價暴跌浪潮的對沖基金正將重點轉向那些出口主導型的汽車製造商,押注韓元匯率走弱將爲電動汽車製造商股價提供強有力支撐。Fibonacci Asset Management早在上週就以股價下行等風險因素爲由撤離三星電子與SK海力士的倉位,並預計韓元貶值趨勢對現代汽車、起亞汽車等韓國的出口型汽車製造商較爲有利。這家準確預判韓國芯片巨頭股價暴跌時機的對沖基金強調這些汽車製造商可能是“強美元”受益者羣體之一。

據瞭解,堪稱“全球芯片股風向標”費城半導體指數(涵蓋英偉達、AMD與高通等頂級芯片公司)在上週跌幅高達1.5%,本週以來已跌近1%,主要因側重研發的芯片公司股價走勢對於利率預期極其敏感,而市場對美聯儲降息的預期自上週美國CPI出爐以來大幅降溫。在韓國股市,三星電子與SK海力士這兩大權重股也難逃跌勢,同期調整幅度遠超費城半導體指數。

近日,利率期貨市場對於美聯儲的降息押注一度低至僅25個基點,與年初的150個基點預期以及上週CPI公佈前的75個基點相差甚遠,並且市場押注首次降息時機從年度的一度押注3月大幅推遲至11月。在降息押注大面積退潮的背景之下,各期限的美債收益率不斷上升,刺激美元兌幾乎所有國家貨幣的匯率大幅上行,其中韓元兌美元自上週以來貶值超3%。

Fibonacci Asset Management Global駐新加坡首席執行官Jung In Yun表示,本月以及下個月對亞洲股票市場的交易員們來說可能是“非常痛苦的時期”。雖然韓元走弱可能將引發資金外流趨勢,但這位基金經理仍然選擇逆勢增持韓國汽車製造巨頭們的股票,因他認爲美元走強趨勢將提振這些企業的出口利潤。

Jung In Yun表示,起亞汽車(Kia Corp.)可能將從韓元貶值趨勢中獲益最多,因爲該公司正與來自日本的汽車製造商們爭奪美國等發達市場的廉價汽車市場,並且韓元兌日元自4月以來呈現疲軟走勢。

據瞭解,Yun管理着高達1000億韓元(大約7200萬美元)規模的對沖基金,其中一隻基金在2023年實現高達38%的投資收益。這位基金經理曾在上週建議投資者們拋售韓國股市基準指數Kospi股指期貨以保持防禦態勢。

Yun所提出的投資策略反映出了美元出人意料的強勢,因爲穩健的美國經濟數據和居高不下的通脹,刺激美債收益率上行,大幅推遲了市場對於美聯儲降息的預期。韓元最近跌至2022年以來的最低水平,引發了韓國財政當局官員們發出口頭性質的外匯干預警告。據韓國財政部聲明,(在二十國集團G20春季會議的間隙)韓國財長崔相穆週三與日本財相鈴木俊一會面,均對韓元和日元走弱感到憂心忡忡;兩位官員紛紛提及,他們可能將針對反覆無常的匯率波動採取行動。

數據顯示,起亞(Kia)和現代汽車(Hyundai Motor Co.)這兩大韓國汽車製造巨頭在過去兩個股票交易日的股價表現優異,在韓國股市基準指數——Kospi指數下跌2.7%的情況下仍實現了上漲。

“當有跡象表明美元正在企穩時,外國投資者們將有可能捲土重來,但這不太可能在短期內發生。”Yun表示。他補充稱,這將需要非常糟糕的美國經濟指標,歐洲央行重新考慮其降息計劃,或者地緣政治風險全面緩解纔有可能實現。

這位基金經理早在上週初期就已經撤離韓國存儲芯片巨頭三星電子(Samsung Electronics Co.)以及SK海力士(SK Hynix Inc.)持有股份的舉動可謂非常具有先見之明。由於投資者們關注韓國出口復甦和全球企業佈局人工智能的狂熱浪潮,芯片巨頭股價最近飆升,三星電子股價升至3年以來的高點,SK海力士(SK Hynix)股價則升至24年來從未見的歷史高位水平。在Yun看來,這樣的極端水平在短期內似乎是不可持續的,因此他選擇賣出這些芯片股,實現獲利了結。

當前在美聯儲降息預期大幅降溫刺激之下,三星電子剛剛經歷了自2023年初以來最大規模的兩日跌幅,SK海力士(SK Hynix)股價在週二則下跌近5%。“由於競爭形勢加劇,芯片利潤率將有所下滑。”Yun表示。“他們的股價大幅反彈完全走在了市場的前面。”

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