智通財經APP獲悉，開源證券發佈研報稱，4 月 8 日，國家新聞出版署公佈了 14 款進口遊戲版號審批信息。截至 4 月份，2024 年已發放兩批共 46 款進口版號，對比來看，截至 2023 年 4 月發放進口版號 27 款。隨着 AI 技術的發展，在遊戲研發階段，AI 的降本增效效果將愈發明顯，而 AI 原生遊戲及 AI 與原有遊戲的融合有望帶來全新的遊戲玩法，豐富玩家的遊戲體驗和自由度，並進一步打開遊戲變現空間。
開源證券主要觀點如下：
2024 年 4 月下發 14 款進口遊戲版號，《乖離性百萬亞瑟王：環》獲版號
4 月 8 日，國家新聞出版署公佈了 14 款進口遊戲版號審批信息。截至 4 月份，2024 年已發放兩批共 46 款進口版號，對比來看，截至 2023 年 4 月發放進口版號 27 款。本次發放的進口版號涉及多款上市公司旗下游戲，包括騰訊《寶可夢 走吧！伊布》（遊戲機-Nintendo Switch）、《森喜剛熱帶凍結》（遊戲機-NintendoSwitch）、《洛克人 11》（PC 端），完美世界《乖離性百萬亞瑟王：環》（手遊、PC端）、吉比特《王都創世錄》（手遊端）等。另外，2024 年 1-3 月國產遊戲版號分別發放 115/111/107 款，該行認爲，遊戲版號的持續發放、版號數量的提升及重磅遊戲獲得版號，有利於提振行業發展與市場信心，或驅動遊戲板塊估值提升。
《地下城與勇士：起源》等頭部產品陸續定檔，新一輪產品週期或將開啓
目前已有多款重磅遊戲定檔 2024 年上線，包括完美世界《女神異聞錄：夜幕魅影》（公測定檔 4 月 12 日）；盛天網絡《星之翼》（4 月 18 日首發）；遊族網絡《少年西遊記 2》（定檔 4 月 30 日）；嗶哩嗶哩《三國：謀定天下》（預計 4 月 30 日上線）；心動公司《出發吧麥芬》（預計 5 月 15 日上線）；騰訊《地下城與勇士：起源》（2024Q2 上線）、《星之破曉》（2024Q2 首發）、《極品飛車：集結》（定檔2024 年暑期）；創夢天地《卡拉彼丘手遊》（2024 年下半年上線）；愷英網絡《關於我轉生變成史萊姆這檔事：新世界》（預計 2024 年上線）、《斗羅大陸：誅邪傳說》（預計 2024 年上線）、《代號：信長》（預計 2024 年上線）等。此外，已經拿到版號，有望加速上線的遊戲包括騰訊《三角洲行動》《塔瑞斯世界》、網易《永劫無間手遊》《燕雲十六聲》《螢火突擊》等。該行認爲，在衆多重磅遊戲帶動下，新一輪的產品週期有望驅動行業增速提升併爲相關遊戲公司帶來可觀業績增量。
新一代 AI 遊戲引擎發佈，AI 與遊戲研發、玩法設計的融合或加速
2024 年 3 月，專注研發無代碼遊戲引擎的初創公司 BuildBox AI，發佈了新一代AI 遊戲引擎 Buildbox 4 Alpha。Buildbox 4 Alpha 可以實現輸入提示即可爲遊戲添加資產和動畫，或者只需幾個字就能生成整個場景，且可以創作不同品類的遊戲，包括射擊、休閒、冒險、動作等等。此外，愷英網絡自研的《形意》大模型已經應用到研發場景當中。根據 Unity 2024 遊戲報告，62%的工作室開始使用 AI 來改進工作流程，特別是在內容創作和動畫方面。其中 71％的開發者承認，使用 AI能夠改善他們的交付和運營效率。
該行認爲，隨着 AI 技術的發展，在遊戲研發階段，AI 的降本增效效果將愈發明顯，而 AI 原生遊戲及 AI 與原有遊戲的融合有望帶來全新的遊戲玩法，豐富玩家的遊戲體驗和自由度，並進一步打開遊戲變現空間。
建議繼續加大遊戲板塊配置力度，重點推薦神州泰嶽、愷英網絡、盛天網絡、心動公司、完美世界、姚記科技、騰訊控股、網易-S、吉比特、創夢天地，受益標的包括星輝娛樂、掌趣科技、湯姆貓、寶通科技、巨人網絡、遊族網絡、三七互娛等。
風險提示：新游上線時間或表現不及預期；遊戲行業政策具有不確定性。