智通財經APP獲悉，4月9日，截至發稿，丘鈦科技(01478)漲2.98%，報3.11港元。消息面上，4月8日，丘鈦科技發佈3月主營產品銷量數據，其中，3月攝像頭模組銷售數量3792.6萬件，環比增長32.2%，同比持平。手機攝像頭模組銷售3683.9萬件，環比增長31.8%，同比減少1.7%。
丘鈦科技在公告中表示，攝像頭模組產品銷售數量環比增加，主要是由於春節假期後的季節性回升及客戶項目週期因素。其他領域攝像頭模組銷售數量同比大幅上升，主要由於來本集團於車載和物聯網(IoT)攝像頭模組產品的業務發展良好。 指紋識別模組產品銷售數量環比增加主要是由於春節假期後的季節性回升及客戶項目週期因素。
近日，丘鈦科技(01478)公佈2023年度業績，公司營業收入約爲125.31億元，同比減少約8.9%；年度毛利約爲5.09億元，同比減少約6.0%，年度毛利率約爲4.1%；年度溢利約爲8353.1萬元，同比減少約50.9%。
公司稱，營業收入減少主要由於該年度全球智能手機的銷售數量較上年度下跌，令得應用於智能手機的攝像頭模組和指紋識別模組的需求下跌，公司攝像頭模組的銷售數量同比下滑約11.9%。
由於過去幾年智能手機技術創新緩慢，消費者換機需求不足，換機週期從2年被拉長到3年以上。不過，現今距2016年的出貨高峯已經過去7年多，當年的機型老化現象日益嚴重，換機需求不斷提升。
根據Canalys數據，2023年前3季度全球智能手機出貨量跌幅不斷收窄，第四季度更是同比增長8%，顯現出較強的企穩復甦信號。2023全年出貨量爲11.4億臺，跌幅收窄至4%。
同時，隨着AI大模型在端側的應用逐步增多和成熟，AI將對手機的交互模式帶來革命性影響，從而創造新的市場。三星電子推出的Galaxy S24系列，其搭載的AI技術爲用戶帶來了通話實時翻譯、即圈即搜等具有創新性的功能體驗，獲得市場好評，三星已將2024年第一季度Galaxy S24的銷售目標從1200萬部提升至1300萬部。
全球其他主流手機制造商，包括蘋果、華爲、榮耀、小米、OPPO和vivo等均已佈局端側AI大模型。Canalys預計，到2024年，智能手機出貨量中的5%將是AI手機，到2027年，這一比例將上升至45%。
而華爲、OPPO、vivo、小米等主流品牌均是丘鈦科技的重要客戶，如果智能手機市場掀起換機潮，丘鈦科技也將直接受益。從過去的數據看，2023年H2公司手機攝像頭模組出貨量爲1.99億件，同比下降3.2%，降幅比上半年明顯收窄，環比則取得19.1%的增長。3200萬像素及以上手機攝像頭模組交付佔比2023年H1爲37.1%，2024年1、2月高端模組的爲47%、49%，延續整體攀升勢頭。
此外，丘鈦科技在車載、IoT和VR領域的佈局有望成爲出貨的新增長點，但是目前佔比仍然較小，安卓智能手機相關業務對公司的收入和利潤影響仍然較大。
公司持續推進在手機終端、車載以及VR領域的光學產品佈局，車載方面公司在ADAS、智能座艙和環視三種高端車載攝像模組產品通過Tier 1客戶和整機廠商合作，公司車載攝像頭模組產品也已在上汽通用五菱、吉利汽車、小鵬汽車、福田戴姆勒等品牌的車型中交付使用，推進攝像頭模組的同時積極開發激光雷達、HUD等光學模組產品，增加單車服務價值；VR領域，公司全面參與到VR攝像頭模組當中，包括6DoF、視頻透視、眼球追蹤、深度感知等產品領域。
3月12日，國元國際研報指出，給予丘鈦科技“買入”評級。預測公司2023~2025年營業收入分別爲124.57(-9.5%)、141.66(+13.7%)和165.64(+16.9%)億元人民幣，對應公司淨利潤分別爲1.01(-41%)、2.73(+170.2%)和4.24(+55.4%)億元。該機構認爲，2024年將是公司業績重回增長的拐點，按2024年15倍PE進行估值是合理的，對應目標股價爲3.76港元/股，股價上升空間20%。
