智通財經APP獲悉，華泰證券發佈傳媒行業24年Q1前瞻指出，遊戲方面，24年1-2月我國手遊市場收入同比穩定增長，部分龍頭公司核心產品表現較好，關注出海產品表現及版號政策。電影院線，Q1全國票房同增約4%，行業繼續復甦，多部電影定檔五一。營銷方面，Q1廣告市場花費同增3.7%，其中電梯廣告市場相對景氣，後續仍需持續觀察復甦進展。另外，24Q1AI發展快速，Sora、Kimi、階躍星辰、天工等優質模型引起廣泛關注，有望賦能相關應用快速發展。分化中關注細分龍頭和AI產品佈局領先標的。
推薦標的：愷英網絡(002517.SZ)、巨人網絡(002558.SZ)、焦點科技(002315.SZ)、分衆傳媒(002027.SZ)、光線傳媒(300251.SZ)、捷成股份(300182.SZ)、崑崙萬維(300418.SZ)等。
華泰證券主要觀點如下：
AI：國內AI大模型持續迭代，有望賦能應用加速發展國內AI大模型持續迭代
長文本模型Kimi出圈，關注度持續提升。2月6日崑崙萬維正式發佈新版MoE大語言模型天工2.0與新版天工AI智能助手APP，是國內首個搭載MoE架構的千億級參數大語言模型APP。採用4千億級參數MoE混合專家模型的天工3.0，將於4月17日開啓公測。焦點科技旗下B2B電商服務平臺中國製造網，研發的AI智能助手麥可持續迭代，於2月初推出視頻生成、智能排版、行業情報三大功能，可根據用戶上傳的產品圖片自動生成最長45秒的高清視頻，進一步提升了產品自動化及業務智能度。
遊戲：政策平穩向好，遊戲公司受產品週期影響業績有所分化
據中國音數協，24年1-2月中國手遊市場收入同增8.6%至359.42億元，同時24年版號發放數量已連續3個月超過100款，1/2/3月分別發放115/111/107款，行業供給側保持穩定。公司層面看，分化較爲明顯。愷英網絡《石器時代：覺醒》於23年10月上線，首月流水突破2億元，華泰證券預計24Q1持續貢獻業績，多款存量遊戲表現平穩。3月小程序遊戲《怪物聯萌》《仙劍奇俠傳之新的開始》位列小遊戲暢銷榜前15名；巨人網絡《原始征途》上線首月流水超3億元，流水24Q1雖有回落但持續貢獻業績。但另一方面，受產品週期影響，華泰證券預計部分遊戲公司Q1業績承壓。
電影院線：Q1全國票房同增約4%，多部電影定檔五一
據貓眼專業版，24Q1全國總票房約164.84億元，同增約4%;平均票價約44.9元，同降約4.7%;觀影人次約3.66億，同增約9%。24年春節檔全國總票房82.51億元，同增約19%，創歷史新高。展望Q2，多部電影定檔五一上映，包括《小倩》(光線動畫出品)、《維和防暴隊》(捷成股份、萬達電影出品)、《沒有一頓火鍋解決不了的事》(百納千成出品)、《穿過月亮的旅行》、《九龍城寨之圍城》、《豬豬俠大電影：星際行動》，涵蓋動作片、喜劇片、愛情片和動畫電影等多種類型，有望帶動五一檔電影票房表現。
營銷：Q1廣告市場花費同增3.7%，其中電梯廣告市場相對景氣
據CTR媒介智訊，1月份廣告市場花費同比上漲3.7%，環比微漲0.2%。分廣告渠道看，電梯LCD和電梯海報廣告同比上漲均超過20%；電視和地鐵廣告月度花費分別增投0.4%和7.7%；其他各渠道的廣告花費有不同程度的同比減少。總體看呈結構性分化，其中電梯廣告市場相對景氣。結合CTR統計，23年全年廣告市場花費同比增長6%，廣告市場仍處於回暖過程中，但過程略有波動，期待後續持續復甦。
風險提示：宏觀經濟承壓、AI發展不及預期。