智通財經APP獲悉，美聯儲將於美東時間3月20日(週三)下午2點(北京時間3月21日凌晨2點)公佈利率決議。儘管債券投資者預計美聯儲維持利率不變，但市場的反應可能取決於美聯儲官員對頑固通脹的看法，以及他們在今年放鬆政策的時機和程度上是否發出更強硬的信號。
今年強於預期的經濟增長和更加頑固的通脹導致投資者將美聯儲首次降息的預期從5月推遲到6月，並減少了對今年降息次數的押注。
交易員目前預計，美聯儲今年將降息三次，每次25個基點，這與美聯儲政策制定者去年12月做出的預期中值一致。美聯儲將在週三會議上給出最新的經濟預測，並更新繪製決策者利率預測的“點陣圖”。
“真正值得關注的是，美聯儲是否仍對點陣圖顯示今年降息三次的可能性感到滿意，” 全球資管巨頭Loomis Sayles的基金經理Matt Eagan表示。“或者他們會開始說，我們必須再推遲一段時間。”
基準10年期美國國債收益率週一升至近一個月高位4.328%，較一週前的4.052%大幅上升，原因是交易員對美聯儲可能採取更強硬立場進行調整。
去年12月，美聯儲轉向更爲溫和的立場，因爲官員對通脹正朝着2%的目標邁進的信心日益增強。
自那以來，通脹有所抬頭，不過分析師指出，近期高於預期的消費者和生產者價格指數報告可能反映了季節性因素。
“美聯儲不想破壞任何東西，”荷蘭國際集團美洲地區研究主管Padhraic Garvey表示。他補充說，當通脹率接近2%時，美聯儲可能會“利用這個機會將利率從高位拉下來。”
與此同時，美聯儲可能會對近期降息的前景發出警告。
上月美國失業率意外上升，可能會讓美聯儲對經濟增長持謹慎態度，從而抵消部分通脹擔憂。
另一種可能性是，隨着股市創下歷史新高且企業信貸需求強勁，美聯儲主席鮑威爾可能會採取更強硬的基調，並提及寬鬆的金融環境。
QT還將持續多久？
美聯儲還可能表示，它正越來越接近縮減量化緊縮(QT)計劃。QT旨在消除在疫情期間爲刺激經濟而創紀錄購買債券所造成的過剩流動性。迄今爲止，QT已幫助美聯儲將資產負債表規模從約9萬億美元的峯值縮減至7.5萬億美元。
Garvey表示，由於市場仍有充足的流動性，解決這個問題並不緊迫。
"根據我們的計算，金融體系中仍有約1萬億美元的過剩流動性，" Garvey稱。“如果我看到美聯儲對過快抽走流動性感到擔憂，那我就會有點擔心，因爲他們可能看到了我們在金融體系中沒有看到的東西。”
美聯儲還可能會進一步闡述美聯儲理事沃勒的言論，即美聯儲可能會考慮改變購買組合，持有更多短期美國國債，而不是抵押貸款支持債券。
“期限較長的債券對市場的影響更大，” Eagan表示。他表示，通過縮短久期但仍購買美國國債，美聯儲有可能減少對市場的影響，"而不會擾亂銀行體系內的流動性渠道。"