FX168財經報社(香港)訊 週一(3月11日)日本GDP數據強化了央行貨幣政策正常化的要求，負利率最快可能在3月會議上結束。本週而言，市場焦點則是美國CPI數據，這對明確美聯儲降息路徑有很大指引。
日本或許沒有陷入衰退。修正後的數據顯示，第四季度的經濟環比增長率爲+0.1%，而不是-0.1%，這樣一來，媒體對日本經濟收縮的哀嘆就煙消雲散。
當涉及到4萬億美元的年度GDP時，如此小的修正只是統計上的噪音，但它符合穩定的敘述，這種敘述正在鼓勵日本銀行考慮結束負利率。
四位消息人士對路透表示，越來越多的政策制定者對本月利率正常化的想法持積極態度，因預期今年的年度薪資談判中將出現大幅加薪。
目前的期貨暗示，日本央行在3月18日至19日的會議上將利率上調至零的可能性爲53%，儘管一些人仍認爲日本央行可能會等到4月26日的會議。
據悉，日本央行還將完善收益率曲線控制，以購買債券的數量而不是收益率爲目標，這可能會讓它逐步引導收益率走高，避免劇烈波動。
兩年期日本國債收益率已經攀升至13年來的高點0.2%，而10年期國債收益率上升3個基點，達到0.765%——這對這個市場來說是一個很大的變動。
長期以來，市場一直擔心日本國債收益率上升會讓日本投資者將更多的鉅額資金留在國內，鑑於日本是全球最大的債權國，這對海外市場可能是不利的。
它還可能降低日元套息交易(免費借入日元投資於收益率較高的貨幣)的吸引力，並引發外界期待已久的日元反彈。
然而，日本央行已經明確表示，官方利率只會上調至零，不會有一系列的加息，因此利差交易消失可能被誇大。
高收益率將讓政府頭疼，因爲它面臨着借貸成本的急劇上升，而日本央行所持有的日本國債也面臨着鉅額賬面損失。
對於美聯儲來說，所有的目光都將集中在週二發佈的美國2月份消費者價格指數(CPI)報告上，該報告預計2月份將上漲0.4%，全年漲幅將穩定在3.1%。核心通脹率預計將上升0.3%，這將使年通脹率降至2021年初以來的最低水平3.7%。
二手車價格和租金被認爲會拉低CPI，而保險和機票價格可能會出現相反的情況。
核心物價增長放緩將與2月份就業報告中出現的疲軟狀況形成互補，2月份失業率達到3.9%的兩年高點，並將使美聯儲在未來幾個月繼續降息。