FX168財經報社(北美)訊 週二（2月6日），管理着2萬億美元資產的歐洲資產管理公司Amundi的美國股票研究表示，預計將以一種不會有好結果的勢頭開始新的一年。#2024投資策略#
美國股市中，由七巨頭的漲幅領漲——微軟（MSFT）、Alphabet（GOOGL）、蘋果（AAPL）、特斯拉（TSLA）、亞馬遜（AMZN）、英偉達（NVDA）和Meta（META）——在2023年的大部分時間裏，一些投資者是否擔心這種趨勢是否可持續。
Amundi美國首席信息官Marco Pirondini與他的同事有着同樣的觀點，並警告投資者今年不要隨波逐流。
Pirondini於1月24日在紐約證券交易所舉行的一次活動中表示：「現實情況是，最昂貴的股票和最便宜的股票之間的估值差距歷史上非常高。」「實際利率上升。所有從邏輯上看，這種利差應該會隨着時間的推移而縮小。量化寬鬆花了10年時間才造成了這些估值差異。趨勢是持續存在的。」
Pirondini強調了在收益率保持在5%附近時增加長期債券的優勢。他指出，該資產類別是在複雜的經濟環境中確保穩定收益率的好方法。 Amundi還一直在增加抵押貸款支持證券和巨災債券 (CAT) 的投資，這些債券是基於保險的證券 (ILS)，與任何商業週期無關，但如果預先確定的危機不相關，則可以獲得回報發生。
然而，美國大盤股不應該被完全拋棄。投資者只需要意識到市盈率非常高的成長型公司與同行之間的差異。當利率較低時，您可以證明支付更高的倍數是合理的。但Pirondini表示，隨着利率上升，資本成本也隨之上升，這意味着市盈率也應該下降。
Pirondini表示：「當利率在4%到5%之間時，17到18倍就被認爲是正常的，如果排除10%的最昂貴股票，你會發現幾乎整個市場都在這個水平。」
關於特定行業的優勢，他指出了自大流行以來正在捲土重來的領域。例如，手術和其他醫療程序開始正常化。這對於醫療器械公司來說是積極的。另一方面，這對於承擔這些手術費用的健康保險公司來說是不利的。
不過，他更青睞其他類型的保險公司，主要是財產和傷亡保險領域的保險公司。
另一個有望捲土重來的領域是金融業。他表示，銀行在經歷了2023年的壓力後，預計將成爲降息的受益者。
然而，他仍然認爲，與全球市場相比，美國股市仍然非常昂貴。他表示，因此，投資者應該拓寬視野，專門關注美國以外的發達市場。
例如，投資者可以轉向日本尋找機會，特別是在日元暴跌的情況下，這使得該國企業在全球範圍內極具競爭力。
歐洲市場是投資者可以尋找機會的另一個地方。他指出，位於歐洲的一些公司本質上是全球性的，包括那些在美國擁有消費者基礎但以折扣價交易的公司，因爲它們的估值不如美國股票高。