智通財經APP獲悉，歐洲央行將於週四晚公佈利率決議。儘管歐元區通脹迅速放緩且經濟存在衰退風險，但歐洲央行預計將維持利率在紀錄高位不變，並可能降低投資者對該央行在今年春季轉向激進寬鬆政策的押注。
歐洲央行在去年9月之後一直維持存款機制利率爲4.0%不變，但一直堅持討論降息還爲時過早，因爲物價壓力尚未完全消除，且關鍵的薪資談判仍在進行中。然而，投資者押注歐洲央行在經濟增長和通脹方面的判斷都是錯誤的，遲早會被迫改變立場。
歐洲央行的轉向目前不會提上日程，尤其是在央行上週派出高層官員讓市場相信利率將長期企穩之後。歐洲央行行長拉加德可能會強調，潛在的價格壓力仍然很大——尤其是服務業，同時風險仍然很大，包括懸而未決的工資協議以及地緣政治緊張局勢。
拉加德和歐洲央行首席經濟學家Philip Lane一再指出，第一季度的工資和解協議(數據將於5月公佈)是一個相關的衡量標準。這被一些人視爲歐洲央行可能在6月會議上首次降息的線索。
美國銀行表示：“市場定價面臨的阻力可能很大。拉加德表示，市場定價的早期快速降息並不一定與通脹迴歸目標相符。”“我們預計拉加德將重申其觀點，即利率正處於峯值水平，夏季前後的降息可能是合理的。”
市場目前預計，歐洲央行今年將降息130個基點，首次降息將在4月或6月。這與兩週前的預期大相徑庭，當時市場預計歐洲央行將從3月或4月開始降息，今年將累計降息150個基點。
歐洲央行與市場預期的巨大差異主要源於對經濟增長前景的不同看法，以及加息對歐元區經濟放緩的影響有多大。儘管歐洲央行預計，家庭和政府支出將推動經濟復甦，但數據似乎描繪了一幅黯淡的畫面。歐元區可能已在去年第四季度陷入衰退，且1月以來表現不佳，這意味着歐元區經濟可能在第一季度連續六個月零增長、甚至可能會陷入負增長。
疲軟的經濟、低迷的商品價格以及高利率將繼續壓低通脹。歐洲央行預計，歐元區通脹要到2025年纔會回落至2%的目標。不過，德意志銀行經濟學家則表示：“我們仍然預計，整體和核心通脹率將在今年年中之前降至2%，比歐洲央行的預測早一年或更多。”
在名義利率不變的情況下，通脹下降將意味着實際利率上升，這是衰退環境下一種有效的政策緊縮。德意志銀行經濟學家補充稱：“這將加大經濟全面衰退的風險，並對勞動力市場造成真正的衝擊。”
歐洲央行堅持要有壓倒性的反通脹證據才肯降息，這可能會增加政策失誤的幾率。TS Lombard分析師Davide Oneglia表示：“迄今爲止，歐洲央行一直忽視了貨幣緊縮對經濟增長的負面影響。歐洲央行目前仍傾向於降息幅度過小、時間過晚。”“歐洲央行對通脹的擔憂較少，維持緊縮貨幣政策的藉口也比官員們想象的少，但過度緊縮的習慣很難改掉。”