FX168財經報社(北美)訊 從希望到猶豫，再到現在徹底投降，全球投資者紛紛從中國這個全球第二大經濟體撤出，導致中國股市暴跌。
當地時間週一，上證綜合指數暴跌，這是自2022年4月以來最糟糕的一天，因爲投資者正在撤離一年前還是全球投資組合中的「必持有」國家。
週二，隨着中國總理李強主持召開國務院會議，以及彭博報道有關部門正在考慮採取一攬子措施穩定市場，拋售潮才似乎有所平息。
（中國上海，來源：路透社）
投資者不爲所動
Allspring Global Investments的新興市場投資組合經理德里克·歐文(Derrick Irwin)表示:「存在一定程度的投降。除非出現更大的危機，中國政府可能會繼續採取一些小措施來應對問題，而不是被期望的一些重大行動。」
自去年以來，Allspring Global Investments一直在減持中國股票。
本週的拋售是數月來人們對經濟方向的失望情緒的高潮，尤其是不透明的監管變化，去年阻礙了中國在疫情後的復甦。
中國基準滬深300指數自2021年2月見頂以來已下跌47%，而香港恆生指數已下跌49%。 相比之下，日本日經平均指數和美國基準標普500指數均上漲24%。
自2021年底以來，上海和深圳交易所的市值已蒸發 3 萬億美元。
高盛的分析師指出，圍繞中國的許多負面因素已經反映在股市中。但他們寫道，市場的轉機需要時間，並需要大的政策措施，包括有力和全面的寬鬆、刺激、改善中美關係，甚至是政府在住房和股市中的保底措施。
威明頓信託投資顧問公司的首席投資官託尼·羅斯計劃縮減他已經偏輕的中國頭寸，原因是對中國的經濟活動和監管失去了信心。
他表示:「總體而言，我們的新興市場基金經理減持中國股票，我們越來越多地挑選那些減持中國股票更多的基金經理，並與他們合作。」
當局暗示，在追求更健康的長期增長的同時，他們將忽略短期的小問題，因此，任何對2024年情況有所不同的希望都因此破滅。
儘管中國當局要加強對61萬億美元的金融業和地方政府的監管，但對受到重創的房地產行業的支持卻是斷斷續續的。
Clocktower Group首席策略師馬爾科•帕皮克(Marko Papic)表示，對金融業的嚴厲監管不是中國現在需要的。
「危機之後，你需要銀行擁有進取的精神，覺得它們應該放貸，所以如果你打擊它們，就會減緩復甦。」
本月熱切期待的政策利率降息也沒有實現，帕皮奇表示這表明「我們真的離任何形式的大規模刺激措施都很遠……他們甚至不願意發射一支水槍。」
「個別」故事
雖然投資者紛紛涌向印度、日本和其他新興市場，但一些海外資金仍留在中國，屬於養老基金和其他產品與MSCI新興市場指數掛鉤的基金，中國在MSCI新興市場指數中所佔比例超過26%。
國際金融協會(Institute of International Finance)的估計顯示，2023年中國投資組合流出822億美元，而不包括中國在內的新興市場的非居民投資組合流入2611億美元。
數十家交易所交易基金也持有中國的股票。
然而，UBP集團首席策略師諾曼•維拉明(Norman Villamin)說，在這個近18萬億美元的經濟體中佔有一席之地的衝動已經開始變得謹慎。去年10月，UBP將中國的股票評級下調至減持，將印度的股票評級上調至增持。
「在過去的30年裏，中國的故事一直是中國快速發展，中國正在成爲世界製造業中心。所以你應該持有中國股票，因爲中國經濟表現非常好。」
他說，現在這不再是一個「全面故事」，而是一個「個別故事」，即在中國只擁有幾家好公司。
救市基金
與此同時，內地投資者對彭博新聞的報道並不感興趣，該報道稱，政策制定者可能會動用約2萬億元人民幣(2789.8億美元)來建立一個股票穩定基金。當地時間週二，上證綜指收於2800點心理關口以下。
磐耀資產管理公司副總經理Simon Yu說。「這就像是狼來了的故事。關於救市基金的討論已經持續了很長時間，但還沒有實現。」
本地分析師自去年以來一直呼籲設立救市基金。
這有先例。在2015年的股市崩盤期間，建立了一個「國家隊」，包括一羣投資者，其中包括國家基金中央匯金、中國證券金融公司和中國外匯監管機構下的投資工具。他們的買入提振了股市，但只是短暫的。
Simon Yu表示，如果政府明確表示每年將購買價值數千億元的股票，市場信心就會恢復。「如果沒有具體的東西，只有模糊的言辭，投資者的預期將保持悲觀。」
Grasshopper Asset Management駐新加坡的投資組合經理Daniel Tan表示，「與問題的規模相比」，該基金的擬議規模很小，但可能預示着當局策略的改變。「我們目前將採取觀望態度。如果市場開始反彈，還有很多上行空間，但目前我們還沒有動力去抄底。」