智通財經APP獲悉，東吳證券發佈研究報告稱，2024年蘋果發售其首款MR設備Vision Pro，MR篇章正式開啓。兼具軟硬件生態的蘋果入局值得關注，一方面Vision Pro將兼容iPhone和iPad的應用，初始生態較爲豐富，另一方面蘋果強大的開發者生態有望催生出較多優秀的MR原生內容，長期看好其拓展XR應用場景，輻射至辦公等泛化場景，成爲下一代交互終端。
東吳證券觀點如下：硬件端：Vision Pro頂級配置實現性能突破。2016虛擬現實元年以來，硬件端持續迭代，2023年Meta發佈其首款消費級MR一體機，2024年蘋果發售其首款MR設備Vision Pro，MR篇章正式開啓。過往XR頭顯的發展一直都面臨着“高性能”、“便攜性”和成本之間的矛盾，雖然Vision Pro距離輕便仍有一定距離，但其通過遠高於其他VR/MR設備的的硬件配置，實現了更清晰的成像、更強大的運算能力、更便捷的交互，進而解決了過往頭顯分辨率較低、暈眩、交互複雜等諸多問題。我們看好全方位體驗升級的Vision Pro有望正式開啓下一代交互終端的革新週期。
內容端：空間計算時代，關注Vision Pro應用場景突破。過往受限於設備性能以及終端活躍用戶數，內容廠商佈局熱情不高，XR內容應用數量規模小，且侷限於影視、遊戲等娛樂場景。我們認爲兼具軟硬件生態的蘋果入局值得關注，一方面Vision Pro將兼容iPhone和iPad的應用，初始生態較爲豐富，另一方面蘋果強大的開發者生態有望催生出較多優秀的MR原生內容。我們認爲產品初期用戶滲透率或受限於價格等因素，但長期看好其拓展XR應用場景，輻射至辦公等泛化場景，成爲下一代交互終端，正如蘋果CEO所展望的，Mac將用戶帶入Personal Computing(個人計算時代);iPhone將用戶帶入Mobile Computing(移動計算時代);而Apple Vision Pro將帶用戶進入Spatial Computing(空間計算時代)。
投資建議：生產力工具、內容、AI三線看XR投資機會。
生產力工具及AI：1)XR對於3D內容需求增加，但3D內容製作門檻高、週期長、成本高，關注AI賦能3D內容生成工具，有望實現3D內容製作的降本增效。我們建議關注絲路視覺(AI+MR內容和工具兼具的稀缺標的)、凡拓數創、洲明科技等。2)關注AI+XR，降低XR交互門檻，改變交互方式，我們推薦崑崙萬維等大模型廠商。
內容：看好前瞻佈局XR內容的廠商，同時積極關注海外內容映射，1)遊戲領域，我們推薦愷英網絡、中文在線、盛天網絡、寶通科技、華立科技，建議關注恆信東方、佳創視訊等;2)文旅及影視領域，我們推薦風語築，建議關注羅曼股份、凡拓數創、鋒尚文化、上海電影等;3)體育場景，我們建議關注力盛體育等。
風險提示：XR設備體驗不及預期風險，XR內容生態建設不及預期風險，XR頭顯出貨量不及預期風險，行業監管風險。