FX168財經報社(北美)訊 週一(1月22日)，羅素2000指數，代表小型和中型公司的指數，在新年初下跌了4.1%，遠遠落後於標普500指數的1.5%漲幅。據道瓊斯市場數據顯示，這是該指數相對基準指數在截至1月19日的年初表現中的最大差距。
在2023年的大部分時間裏，小型股票都受到衰退擔憂和利率上升的困擾，因爲它們對經濟特別敏感，而且往往會因借貸成本上升而受到更大的傷害。
（來源：FTSE Russell）
然而，去年晚些時候，它們成爲了增長樂觀情緒的最大受益者之一，這種情緒主要源於人們對聯邦儲備系統將實現軟着陸並很快開始降息的期望。
新的一年成爲對這些期望的現實檢驗。經濟數據超出預期，迫使投資者推遲他們對降息何時開始的預期。這引發了關於小市值公司的漲幅是否可持續的疑問。
Crossmark Global Investments投資組合經理Brent Lium表示：「當你感到緊張時，人們往往會選擇並保留他們所知道並認爲是最大、最好的企業。」
標準普爾500指數上週五上漲 1.2%，約兩年來首次創下新高。自10月27日觸及近期低點以來，小盤股指數仍略微領先於大型股。羅素2000指數上漲19%，跑贏標準普爾500指數18%的漲幅。
（來源：FactSet）
小型股指數上漲的最大貢獻者之一是消費自由度部門的公司。FTSE Russell的數據顯示，化妝品公司e.l.f. Beauty的股價上漲了54%，零售商Abercrombie & Fitch的股價上漲了72%，而語言學習應用Duolingo的股價上漲了36%。
一些小股票的熱衷者希望這種漲勢可以繼續。 根據最新的美國銀行全球基金經理調查，自2021年6月以來，更多的基金經理預計在未來12個月內大市值股票的漲幅將低於小市值股票，這是自2021年6月以來的首次。
根據自2000年6月以來的道瓊斯市場數據，iShares Russell 2000交易所交易基金管理着約620億美元的資產，12月份的淨流入達到創紀錄的72.8億美元。
（來源：FTSE Russell）
一些投資者認爲盈利可能推動小市值股票的下一波上漲。分析師預計，Russell 2000指數中的公司在2024年的盈利將反彈至28.2%，而2023年預計將下降11.2%。
Jefferies小型和中型股權戰略師Steven DeSanctis表示："隨着經濟好轉，它們通常能夠大幅超過市場預期。"
投資者密切關注小型股票的表現，因爲它提供了關於美國經濟健康狀況的信號。小型公司通常在經濟衰退後表現出色。它們在2020年底短暫上漲，因爲Covid-19疫苗提振了人們對經濟復甦的希望，但這種動力並沒有持續太久。
一些投資者希望這一次會有所不同。其中一個原因是他們對此表示樂觀的原因之一是：小市值股票相對便宜。根據FTSE Russell的數據，Russell 2000指數中的公司交易的市盈率爲15.2倍，低於過去10年的平均值16.7倍，而大市值指數的市盈率爲19.6倍。
此外，一年初的糟糕開局並不一定意味着在年底時將會有下跌。根據Bespoke Investment Group自1979年以來的數據顯示，當Russell 2000指數在年初下跌至少4%時，其在隨後的年度中的中位表現是有6次中有5次取得了26.1%的增長，除了2008年。
London CIV首席投資官Aoifinn Devitt管理着地方政府養老金，她表示大市值股票不能持續跑贏小市值股票，「科技股估值表明增長可能會出現回調。」