智通財經APP獲悉，1月19日，世界黃金協會發文稱，2023年黃金錶現良好。在地緣政治風險、央行大規模購金以及主要央行降息預期增強的支撐下，以美元計價的金價回報率達到了14%，而以人民幣計價的上海午盤基準金價(SHAUPM)於2023年上漲了17%，在主要人民幣資產中表現最佳，這兩種金價都在2023年12月28日創下了最高單日收盤價記錄。
圖：2023年人民幣金價上漲17%2023年各資產表現
2023年，上海黃金交易所(SGE)的黃金出庫量爲1687噸，同比增長7%，較五年均值高出3%。這一需求反彈的主要原因在於：2022年基數相對較低、2023年中國經濟實現復甦以及年內黃金吸引力不斷增加。
圖：2023年上游實物黃金需求走高上海黃金交易所年出庫量
世界黃金協會指出，2023年黃金備受矚目，其搶眼表現以及本地和全球央行的強勢購金行爲，引起國內媒體的廣泛報道。而居民的保值需求日益增長，進一步提升了黃金的吸引力：當貨幣等主要資產走弱時，金價的出色表現引起了他們的注意。
世界黃金協會認爲，金飾行業不斷迭代的設計和產品持續的推陳出新，適應消費者不斷變化的口味，這種創新也有利於改善需求。
但與2021年相比，2023年的上游實物黃金需求則下降了3%；2021年的上游實物黃金需求得益於強勁的經濟復甦和相對樂觀的消費者情緒。2023年內人民幣金價的大幅上漲可能抑制了消費者和投資者的購金行爲。此外，由於消費者的經濟承受能力問題，以及金飾行業的出彩創新，輕量化的產品日益受到追捧。2022年底防疫政策解除後，消費者在旅遊和娛樂等活動上的支出明顯增加，從而削減了黃金購買預算。
世界黃金協會指出，2023年，中國市場黃金ETF全年流入約合50億元人民幣(+6.54億美元)，領銜全球黃金ETF正需求。截至2023年底，中國市場黃金ETF資產管理總規模(AUM)爲290億元人民幣(約合40億美元)，創下以人民幣計價的最高紀錄。總持倉增加10噸至61.5噸。
國內黃金ETF投資熱情不斷高漲的原因如下：人民幣金價大幅上漲，而其他資產表現令人失望；全球經濟和地緣政治的不確定性；中國人民銀行持續的購金態勢；黃金ETF發行商加大促銷力度。
圖：2023年中國市場黃金ETF大幅流入
中國官方黃金儲備持續增加
自2022年11月以來，中國人民銀行連續購入黃金。2023年，中國官方黃金儲備共增加225噸，截至12月底已達2,235噸。目前，黃金佔中國官方外匯儲備的4.3%。在過去的14個月裏，中國官方黃金儲備累計增加了287噸。
圖：2023年中國官方黃金儲備持續增長
2023年境內外金價溢價顯著升高
2023年期，上海-倫敦金溢價急劇上升，年均溢價達到29美元/盎司，溢價率1.5%，創下歷史新高。按照月均值計算，2023年9月溢價達到75美元/盎司(溢價率3.9%)，爲歷史最高點。2023年9月14日，境內外金價溢價升至121美元/盎司，溢價率6.4%，創下日最高紀錄。
圖：2023年境內外金價溢價躍升至新高上海午盤基準金價SHAUPM(2014年4月前爲Au9999)和倫敦LBMA早盤金價之間的月均價差
世界黃金協會曾表示，上海-倫敦金價差的主要驅動因素爲均值迴歸和國內淨供應。該機構認爲，2022年末之後，在黃金多方面需求改善、總供應量相對穩定的情況下，國內黃金淨供應量收緊是導致2023年溢價飆升的主要因素。
圖：黃金淨供應下降，境內外金價溢價趨於上升黃金淨供應季度變化和平均溢價變化
