智通財經APP獲悉，華泰證券發佈研究報告稱，據國家統計局，23年1-12月基建(不含電力)/地產/製造業投資累計同比+5.9%/-9.6%/+6.5%，較1-11月增速+0.1/-0.2/+0.2pct，基建和製造業投資延續回暖。23年12月國開行、進出口銀行、農行淨新增PSL3500億元，有望加速“三大工程”的落地。24年前兩週水泥玻璃等實物量數據同比均好於去年，該行認爲隨着萬億國債項目清單及資金逐步落地，有望繼續拉動基建投資及相關實物量增長。短期建築建材行業繼續推薦低估值央國企、C端消費建材和泛科技等細分板塊。
重點推薦：隧道股份(600820.SH)、北新建材(000786.SZ)、中國鐵建(601186.SH)、兔寶寶(002043.SZ)、凱盛科技(600552.SH)。
華泰證券觀點如下：
12月地產新開工面積降幅延續收窄，關注PSL推動“三大工程”落地
23年1-12月地產銷售/新開工/竣工面積同比-8.5%/-20.4%/+17.0%，較1-11月增速-0.5/+0.8/-0.9pct，新開工同比降幅延續收窄，竣工增速有所回落，23年底淨新增PSL3500億元，有望加速“三大工程”的落地。據國家統計局，1-12月限額以上建築及裝潢材料企業零售額1569億元，同比-7.8%，單月同比-7.5%，降幅收窄2.9pct，零售端略有改善。據Wind，12月瀝青/鈦白粉/國廢/環氧乙烷/PVC成本分別環比-3.2%/-2.2%/+3.0%/-3.0%/-3.0%，多數價格環比進一步回落，23全年看整體成本自22年高位回落，穩態運行爲主，成本側壓力不大。
12月浮法/光伏玻璃價格仍有回落，純鹼成本壓力有望緩解
據國家統計局，23年1-12月平板玻璃產量9.7億重箱，同比-3.9%，較1-11月增速+2.1pct。據卓創資訊，截至24年1月11日全國在產玻璃日熔量17.2萬噸，同比+6.6%，產能產量延續回升。價格端，12月全國5mm白玻均價105元/重箱，同/環比-0.4%/+26.0%;截至1月11日均價108元/重箱，月環比+0.9%，年同比+26.3%，1月首兩週全國重點省份浮法玻璃生產企業庫存延續23年末去庫趨勢，分別環比-1.6%/-3.8%，節前工程玻璃訂單尚可。光伏玻璃價格12月均價回落，3.2/2.0mm鍍膜玻璃均價26/18元/平米，環比-2.5%/-4.7%，需求淡季及供給壓力下預計價格仍將承壓。據Wind，1月11日全國重鹼均價月環比-6.2%，玻璃企業成本端壓力略有緩解。
12月水泥價格環比小幅提升，期待萬億國債項目落地拉動需求
據國家統計局，23年1-12月水泥產量20.2億噸，同比-0.7%，較1-11月增速+0.2pct。據數字水泥網，23年12月水泥均價爲386元/噸，同/環比-13.3%/+1.7%，1月12日全國水泥和熟料均價分別爲379/266元/噸，月環比-1.8%/-1.2%;23年12月水泥平均出貨率爲48.5%，同比-0.7pct，1月12日水泥出貨率爲46.5%，月環比-8.2pct，年同比+18.4pct，1月12日庫容比67.4%，同比-4.3pct，春節較晚、基數效應等導致同比好於去年。12月北方十五省區進入採暖季錯峯生產階段，多數省區停窯率在80%以上，但下旬隨着南方天氣好轉氣溫回升，部分區域銷量有明顯好轉。隨着萬億國債項目以及“三大工程”逐步落地實施，開工端需求有望回暖。
風險提示：地產投資大幅下行，原材料漲價超預期，行業新投產能大幅增加。