智通財經APP獲悉，1月3日，興業證券全球首席策略分析師、研究院聯席院長、新財富鑽石分析師張憶東帶來2024年市場分析和展望。張憶東表示，2024年隨着名義GDP的企穩，上市公司盈利將恢復彈性，2024年的投資主線就是投資好公司，在各領域尋找“卷王”。張憶東認爲，“卷王”也許是未來幾年新時代的核心資產。
2024年，美國經濟是“降速”不是“失速”
回顧2023年全球經濟的主要趨勢，張憶東直言，全球已進入慢速時代，以中美爲代表的主要經濟體，在經過前幾年的高增速階段，未來幾年實際GDP將進入相對低速或慢速徘徊的新階段。
在慢速時代背景下，張憶東對美國經濟保持着謹慎但不悲觀的預期。張憶東表示，一方面由於2023年GDP增速較高，高基數效應下，對2024年美國經濟的增速形成壓制，另一方面，美國經濟的增長動能主要來自消費，但2020年、2021年超級大放水所帶來的居民部門超額儲蓄已經到了尾聲，雖然對帶動消費依舊保持慣性，對2024年的美國經濟支撐減弱；此外，2024年爲美國大選年，赤字率或將回落，美國財政刺激對經濟的提振效果也會減弱。
張憶東強調：“2024年美國經濟是‘降速’不是‘失速’，也不是‘衰退’，而是軟着陸的狀態。美國經濟具有一定韌性，短期來看，美國居民部門的資產負債表非常健康，中長期的維度來看，AI科技浪潮引領下，當2024年美聯儲開始降息，全社會可能會有更多的私營企業願意增加資本開支，從而對美國經濟形成一定的支撐。”
美股將由“七大巨頭”領漲轉向“百花齊放”
2023年，美股股市大漲，道指再創歷史新高，標普500指數進一步逼近歷史最高紀錄。Wind數據顯示，12月28日，標準普爾500指數盤中最高達4793.3點。該指數的歷史收盤高點位是2022年1月創下的4796.56點，盤中最高爲4818.62點。
值得注意的是，美股七大科技巨頭爲標普500指數貢獻了近三分之二的漲幅，而這七大科技巨頭分別爲蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、英偉達、特斯拉和Meta。張憶東分析認爲，2023年，“七大巨頭”引領着標普500指數在2023年“狂飆”，但是剔除“七大巨頭”後，標普500的表現較爲平淡。不過與2023年略有不同的是，2024年大型科技股雖然仍是標普500盈利增長的重要動能，但美股將會百花齊放。
整體來看，張憶東判斷，2024年，美股市場將呈現出“大盤小漲”、“中小成長股大漲”的格局，七大巨頭的市場表現，可能相對平淡。“我們預計，代表市場上的中、小型股票的市值指標的羅素2000指數表現，會優於衡量美國市場大盤股的標普500指數，標普500指數很可能在4600點到5200點之間震盪。”張憶東總結認爲，2024年，美股偏多頭市場，很難出現顯着的熊市，而是走出結構性牛市。
具體板塊上，張憶東看好科技、生物醫藥、金融股行情。
首先，張憶東認爲，美國引領的這輪AI科技浪潮，可能將驅動美國乃至全球出現新的朱格拉週期，類似於20世紀90年代美國掀起的互聯網浪潮。美國科技行情將爲包括A股在內的全球資本市場帶來科技型產業投資機會。其次，隨着融資環境的改善，美國生物科技行情也將延續，可以重點關注巨頭的併購重組業務。最後，美股金融可能是“黑馬”。“隨着銀行股開始調整資產負債表，美國經濟的軟着陸，我們認爲，金融股迎來了較好的反彈機會。”張憶東說道。
優選“卷王”和科創
“信心比黃金重要！”張憶東表示，所謂的信心就是對業績有信心，對未來有期待，也就是說，業績驅動的投資機會是“卷王”，從基本面驅動的投資機會則是科創。
2024年隨着名義GDP的企穩，上市公司盈利將恢復彈性，2024年的投資主線就是投資好公司，在各領域尋找“卷王”。張憶東認爲，“卷王”也許是未來幾年新時代的核心資產。
之所以看好科創，張憶東認爲，一方面，AI科技浪潮下，可能將驅動美國乃至全球出現新的朱格拉週期，美股映射下，將會拉動A股科技類上市公司的估值，另一方面，“十四五”規劃進入加碼衝刺階段後，也將推動科創公司的發展；此外，張憶東還認爲，生物醫藥、半導體、消費電子在2023年已經開始出現了早期復甦跡象，行業景氣度將在2024年改善。
“2024年資本市場最明顯的變化，就是風險偏好有望階段性提升。”張憶東強調看好春季行情，不僅國內避險資金會階段性回到A股市場；部分外資也將在2024年有望階段性迴歸。