智通財經APP獲悉，海通證券發佈研究報告稱，全球領先的激光雷達廠商禾賽科技(HSAI.US)於11月14日發佈23Q3財報，23Q3激光雷達交付量爲47440臺，同比增長125.5%;其中ADAS激光雷達交付量爲40593臺，同比增長143.2%。多項指標表現出色。該行認爲隨着車企間智能化配置競爭日趨激烈，城市NOA正成爲下一戰略陣地，有助於激光雷達成爲必不可少的智能傳感器加速上車。建議關注：1)激光雷達整機廠商如禾賽科技(HSAI.US)、速騰聚創(02498);2)光學零部件供應商如炬光科技(688167.SH)。
海通證券觀點如下：
23Q3禾賽科技激光雷達交付量爲47440臺，同比增長125.5%;其中ADAS激光雷達交付量爲40593臺，同比增長143.2%。
全球領先的激光雷達廠商禾賽科技於11月14日發佈23Q3財報，多項指標表現出色。據禾賽科技官方微信公衆號報道，23Q3實現營收4.5億元，同比增長33.5%，超過了公司營收指引的上限;毛利率30.6%;公司取得連續三個季度正的經營性現金流，展現出穩健的經營效率和財務可持續性。
在手訂單充沛，海外業務穩步推進。
據禾賽科技官方微信公衆號報道，截至目前，禾賽科技已與14家主流OEM和Tier-1客戶建立了前裝量產合作，累計獲得50餘款車型的激光雷達量產定點。在國際ADAS業務上，禾賽也正與北美和歐洲的6家頭部OEM合作洽談，並取得了階段性進展。23Q3期間，禾賽科技斬獲了一汽紅旗新車型量產定點，紅旗品牌下一代旗艦純電車型將率先採用禾賽車規級超薄遠距激光雷達ET25，共同打造全球首個艙內激光雷達智駕方案。同時，憑藉出色的產品力及穩定可靠的規模化交付能力，禾賽與國內頭部車企長城汽車、零跑汽車和哪吒汽車達成了獨家合作關係，其旗下多款新車型將搭載禾賽超高清遠距激光雷達AT128，預計將於2024-25年落地。
城市NOA功能逐漸普及，激光雷達加速上車。
城市NOA，即城市領航輔助駕駛，指的是用戶在導航設定好目的地後，車輛在行駛過程中可以實現跟車、超車、變道、轉彎與識別反應紅綠燈等功能。據汽車之心微信公衆號，發展城市NOA對提升用戶輔助駕駛使用率非常重要，數據顯示，在用車時長上，城市場景佔比90%;同時，每天僅有25%的用戶出行會通過高速，而城市道路爲100%。一方面，城市場景更復雜，高速NOA因結構化封閉道路只需要關注道路和交通車輛，但城市內道路不僅要注意車輛和行人，同時還要應對繁忙的交通情況，對城市NOA提出了極高的感知能力要求。另一方面，激光雷達在目標檢測、距離測量、輪廓檢測這些關鍵指標上仍有壓倒性優勢，能夠彌補純視覺方案的不足。該行認爲，隨着車企間智能化配置競爭日趨激烈，城市NOA正成爲下一戰略陣地，有助於激光雷達成爲必不可少的智能傳感器加速上車。
風險提示：下游需求不及預期、半導體週期底部延長。