智通財經APP獲悉，摩根士丹利發佈研究報告稱，2024年電訊行業首要投資主題是，企業回報改善及息口見頂，將推動各電訊商有望獲重評，重申今年電訊行業具吸引力看法，憧憬市場競爭格局穩定及5G升級持續，將帶來穩固增長動力，對今年增長前景保持樂觀看法。該行偏好內地電訊股多於香港電訊股。
該行表示，對內地三大電訊商給予“增持”評級，預計其今年將保持健康增長，服務收入料增長約6.3%，淨利潤預期增長約7.7%，相信在穩定的競爭、良性的監管和工業互聯網市場份額的犟勁增長，將共同推動行業成長。雖然中國經濟仍面對宏觀挑戰，但大摩相信電訊行業可維持增長韌性，預期企業現金流的改善應能繼續提高股東回報，H股選股優次爲中國電信(00728) 、中國移動(00941) 、中國聯通(00762)及中國鐵塔(00788) ，最後爲中國通信服務(00552) 。
報告中稱，香港電訊市場方面，大摩認爲隨着企業將業務關注重點從用戶量轉移至ARPU表現，預計行業ARPU將進入更穩定的增長週期；而移動通信業務價格競爭也趨於穩定。即使基本面改善，去年受美國加息影響，香港電訊股估值大幅下降，以目前股價計，現估值相當於預測2023年股息回報率7%至12%，大摩預期美國利率回落可推動獲顯著重評，首選爲香港電訊(06823) ，評級“增持”。其餘選股順序依次爲電訊盈科(00008) 、數碼通電訊(00315) 、和記電訊香港(00215) ，最後爲香港寬頻(01310) 。