【解剖大盤】
今天A股實在是太拉跨，滬指低開一路被空頭摁住往下打，港股早上還抵抗了一會，但很快也被拖下水，全天毫無抵抗，收盤跌1.88%。
現在的股市已經變得毫無作爲，市場的幻覺：投資者覺得監管層工具箱裏有好多工具，而監管層覺得投資者還有錢。實話實說，工具箱確實有東西，但每次拎出來的都是小錘子。根源在於總是要看別人的臉色，這就很難了。因爲美聯儲是不可能給希望的。美國12月非農數據超預期回升，激增21.6萬，遠超預期的17.5萬人，12月工資增幅也超預期，失業率保持在3.7%低位，時薪加速增長。這個數據進一步打壓降息預期。
上週五美股又反彈了，原因是投資者看到的是在辦實事，當地時間1月7日，在約旦和卡塔爾訪問的布林肯反覆表示，美國反對強迫巴勒斯坦人離開約旦河西岸和加沙地帶，同時譴責以色列官員’狂熱的、挑釁性'言論。據媒體報道，日前，兩名以色列內閣部長髮布聲明煽動暴力，並宣稱要將巴勒斯坦人趕出加沙地帶。美國不想被以色列拖下水，這是很明智的舉措。消耗戰是無底洞，最終打的都是錢，美國政府現在財政赤字高企，再搞下去，且不說道義層面備受壓力，財政壓力纔是最現實的考量。這種狀況持續下去，結果就是繼續開動印鈔機，然後通脹繼續維持高位，降息將再度推遲。
恆大汽車(00708)今天股價閃崩 ，盤中跌近15% ，公司發佈公告，執行董事劉永灼因涉嫌違法犯罪，已被依法刑事拘留。今天上午9時正起短暫停止買賣，並申請8日下午1點恢復買賣。最終跌6.02%，整個汽車板塊情緒也受拖累，當然這個源頭在特斯拉掀起的價格戰，到了年關，各大車企都在降價促銷，現在賺錢是次要的，銷量纔是活下去的希望。新勢力都跌幅較大，理想(02015)要好一點。
減持的壓力也不容小覷，中金公司(03908)宣佈，海爾金盈根據自身發展需要，計劃自本公告披露之日起3個交易日結束後的3個月內，通過大宗交易方式減持不超過9654.5萬股公司A股股份，佔不超過公司總股本的2%。據悉，2022年6月以來，海爾金盈累計三輪減持中金公司股票，套現近2億股，按照平均股價大約40元計算，套現大約80億元，如果上述減持計劃繼續執行的話，不到兩年時間內，海爾集團合計拋售中金公司大約3億股，預計合計套現過百億元。中國中藥(00570)今天放量5個億大跌18.39%，估計也有大資金在套現。
週末地產出了消息，由深圳市規劃和自然資源局會同深圳市住房和建設局起草的《關於積極穩步推進城中村改造實現高質量發展的實施意見》(徵求意見稿)發佈，於2024年2月4日前向社會徵求意見。同時，廣州打響一線城市房票安置“第一槍”。按理說，這個政策對地產股是利好，不過，市場並沒有動靜，小幅高開一下就熄火。說到底是資金並沒有配套落實，城中村改造、保障性住房以及“平急兩用”設施建設2024年的年均投資需求分別爲7000至12000億、3000至4000億元以及1500至2500億元，投資拉動乘數爲1.3~2。沒法落地，銷售數據也就沒有預期。
另外，市場給予較大期待的電子春晚”2024屆國際消費電子展(CES)將於1月9日在美國拉斯維加斯開幕。這要放在以前，市場早已熱火朝天在炒作，但也沒啥動靜，反而對於負面的消息比較敏感，如Jefferies的分析師Edison Lee等人表示，蘋果iPhone在中國的銷量加劇下滑，今年可能會進一步下降。根據行業數據，去年蘋果新一代iPhone系列在中國銷量開局不利，同比降幅最近擴大到30%。Jefferies預測2024年也會出現類似降幅。上週各大線上銷售平臺對蘋果智能手機系列的折扣加大，售價下調未刺激銷量增長。果鏈連帶華爲線都沒表現，只能看到時這個展會能否出點刺激消息。
特斯拉給中國車主發了一個通告：預計將在北京時間2024年1月8日凌晨3點推送全自動駕駛 (Full Self-Driving，FSD) 版本12的更新，這一版本將首次在中國區域全面推出。此次更新不僅標誌着FSD技術在中國的正式啓用，更帶來了一系列創新功能和性能提升。另外，Aurora Innovation Inc. 、Kodiak Robotics Inc.和Gatik AI Inc.三家美國公司表示，經過多年的測試，無人駕駛的卡車將很快在得克薩斯州的高速公路上行駛，最快預計在今年年底開始上路。每次特斯拉搞點動作股市都會有所反映，龍頭浙江世寶(01057)今天盤中拉起，漲了8.25%，不過，無人駕駛作爲老題材，有點硬拉的意思，持續性估計一般。而南京熊貓(00553)今天主要是被A股南京熊貓(600775.SH)快速漲停帶動。到底是炒的低軌衛星還是國企改革還不清楚，總體看上述兩隻品種都是細價股，對大盤的帶動有限。
近期資金無心戀戰，也只能繼續在防禦類品種裏面抱團，如煤炭的蒙古能源(00276)、南南資源(01229)、南戈壁(01878)等，也是以細價股爲主。大品種方向則是電力、電信、部分有色、部分高速公路等等。
港股跌破所有均線，再跌下去就是15972點這個年內低點，看這個位置能否穩住。本週後面還有重磅的經濟數據，估計也要等落地。
【板塊聚焦】
據不完全統計，23年1-8月以來全國已有11個地區宣佈上調居民用管道天然氣終端銷售價格，包括9個地級市/區和2個直轄市/自治區。這11地居民用管道天然氣第一檔銷售價格上調0.13元-0.37元不等，上調幅度爲5.8%-13.3%不等。其中，河北省石家莊市上調幅度最大，爲13.3%。二、三檔銷售價格也進行了不同程度的調整。2022年-2023年採暖季，由於居民用天然氣價格機制不暢等原因，在國內天然氣供需相對寬鬆的背景下，河北多地出現城市燃氣經營企業經營困難、限氣/斷供天然氣的現象。2023年以來，國內經濟復甦下天然氣消費量出現恢復性增長，上游氣源供應相對充足，下游天然氣價格機制改革加速推進、順價情況持續改善，共同推進城燃公司售氣量增長及售氣價差恢復;同時，隨着國際氣價觸底回升，2023Q4及2024年海外長協轉售盈利有望恢復。
主要品種有：中國燃氣(00384)、新奧能源(02688)、華潤燃氣(01193)。
【個股掘金】
中國電信(00728)：新興業務進一步增長 現金分紅比例持續提升
據工信部數據，2023年1-11月，電信業務收入累計完成15548億元，同比增長6.9%，同比增速較1-8月提升0.7pp，已連續三個月企穩回暖(1-9月、1-10月同比增速分別爲6.8%、6.9%)。
點評：中國電信公佈，11月移動用戶數4.07億戶，當月淨增用戶數59萬戶。5G套餐用戶數3.15億戶，當月淨增用戶數331萬戶，當年累計淨增用戶數4667萬戶。新興業務方面，1-11月新興業務收入3326億元，在電信業務收入中佔比持續擴大至21.4%，同比增速繼續保持20%以上，拉動電信業務收入增長3.8個百分點。其中，雲計算、物聯網收入同比增速39.7%、22.7%，大數據業務延續高增勢頭同比增長43.3%。隨着國內數據要素產業頂層設計的持續完善，以及各級政府、各行各業的探索落地，運營商數據要素潛能有望加速釋放，推動新興業務進一步增長。三大運營商高度重視股東回報，現金分紅比例持續提升，中國移動、中國電信均表示2023年全年以現金方式分配的利潤將提升至公司股東應占利潤的70%以上。考慮運營商業績穩健增長的屬性，未來運營商的分紅回報具備較高吸引力。
洛陽鉬業(03993)：銅鈷產量大幅增長 主要產品產量創歷史新高
洛陽鉬業日前公佈2023年度主要產品產量，銅金屬全年產量約41.95萬噸，同比增長51%；鈷金屬全年產量約5.55萬噸，同比增長174%；鉬金屬去年產量約1.56萬噸，同比增長3%；鎢金屬(不含豫鷺礦業)全年產量7975噸，同比增長6%；黃金產量約1.88萬盎司，同比增長16%。
點評：洛陽鉬業的銅增量主要來自剛果(金)的TFM和KFM兩座世界級銅鈷礦。截止到2023年底，TFM混合礦項目3條生產線全部建成投產，總計擁有5條生產線，但新增產線尚未全部達產；KFM一期工程於今年第二季度投產即實現達產。公司表示，主要骨幹礦山實現穩產高產，主要產品產量創歷史新高，銅和鈷產品呈現爆發式增長。TFM 擴產、KFM 投產放量帶來公司23年銅鈷產量大幅增長，整體產量略超預期。公司新增產銅量將成爲全球新增產銅量的重要來源，公司或已躋身全球最大鈷生產商。洛陽鉬業KFM於23Q2投產即達產，始終保持穩產高產，23年12月產銅近1.5 萬噸。一旦洛陽鉬業TFM混合礦三條生產線2024年全部達產、KFM實現超產，將進一步加厚洛陽鉬業的銅產量。
贛鋒鋰業(01772) :鋰價短期或觸底反彈 中長期成本中樞有望下移
公司前三季度取得營業收入人民幣256.82億元，同比減少6.99%;歸屬於上市公司股東的淨利潤60.1億元，同比減少59.38%。新能源汽車產銷仍有望增加，動力電池提供剛性需求支撐，鋰資源需求有望進一步提升。預計鋰價有望在2024年Q1-Q2前後迎來觸底後小幅反彈，而供需結構化改善預計於2025年提前到來。
點評：贛鋒鋰業多元化佈局全球鋰資源，擁有更低成本的優質鋰鹽湖項目開發。考慮到鹽湖提鋰成本較低及公司自有資源量的提升，公司長期成本中樞有望進一步下移。瑞銀髮表報告指，贛鋒鋰業第三季經常性溢利1.6億元，按年跌97.9%，按季跌95.4%，遠低於市場預期的10億元人民幣，主要因爲鋰輝石精礦價格的調整速度，遠慢於鋰化學物價格。截至2023H1末，贛鋒鋰業持有的權益鋰資源超4,700萬噸LCE，穩居全球第一梯隊。公司計劃在2030年或之前形成總計年產不低於60萬噸LCE的鋰產品供應能力。從近期增量來看，Marion鋰精礦產能擴爲90萬噸/年並爬坡；阿根廷Cauchari-Olaroz鹽湖一期4萬噸碳酸鋰產能2023Q2投產。公司前期高價鋰精礦生產的鋰鹽產品逐步銷售完，鋰價已下跌一年，去暴利階段完成，明年迎來去產能，後年去庫存，供需平衡點預計爲8萬附近。長期，鋰礦仍爲鋰電池產業鏈最優質資產，當前鋰價或加速見底。公司中游鋰加工產能迅速擴張，C-O鹽湖二期、PPG鹽湖、上饒一二期鋰鹽項目預計於2025年開始生產。
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