智通財經APP獲悉，Oppenheimer分析師Dominick Gabriele發佈研報，將PayPal(PYPL.US)評級從“跑贏大盤”下調至“與大盤持平”，理由是其盈利能力堪憂，以及產品組合發生變化。
Gabriele認爲，在2023年第三季度約32%的同比增長後，PayPal的Braintree產品(非品牌結賬業務一部分)有望在中期內保持25%-29%的增長。
在這一背景下，該分析師補充道，提高營業利潤率的舉措將面臨挑戰，因爲非交易費用幾乎沒有增加。
假設交易利潤率收縮放緩，華爾街普遍預計到2025年，PayPal的非品牌結賬業務交易量同比增速將達到19%左右。
另外，Oppenheimer表示，隨着產品組合從品牌業務轉向非品牌業務，盈利能力將受到影響，這將使PayPal的市盈率在短期內難以擴大。
雖然該行對支付類股持樂觀態度，但它在其他地方看到了更好的機會，並指出PayPal最近的上漲也使其估值與其不斷增長的電商業務更加一致。自去年10月下旬以來，PayPal股價上漲了約16%，跑贏了標普500指數。