【解剖大盤】
今天港股繼續縮量震盪，指數沒怎麼跌，收了一個十字星。相對A股幾大指數的下跌，算表現不錯。而且隔夜美股三大指數都是下跌的。
最新美聯儲會議紀要顯示又開始出“狀況”，FOMC成員們認爲通脹上行風險下降，2024年適合降息，但未提供何時降息的信號，稱利率路徑很不確定，仍可能因經濟需要而進一步加息。除此以外，會議紀要幾乎沒有提供關於美聯儲官員如何看待降息前景的信息，官員們對未來通脹走勢改善的空間仍存在分歧。
美聯儲票委、里士滿聯儲主席Barkin：軟着陸可能性越來越大，但仍可能繼續加息。這個口徑和12月的表態相差甚遠，美聯儲作爲股票市場的調控大師，果然不是浪得虛名，經常都是在行情不好的時候放鴿，而在高位的時候就會放鷹，適當給市場降溫。另外，美聯儲的這個信號還有一層含義，就是繼續保持一種高壓態勢，對其它新興市場尤其是中國的貨幣政策空間形成壓制。
在美聯儲這種調控之下，華爾街資本也很相當配合。目前納斯達克指數首當其衝跌破了關鍵的20日均線，道瓊斯算最堅挺的，估計也會同步調整下來。同時，比特幣24小時內跌幅一度超10%。機構Matrixport報告預計，1月SEC不會批准比特幣現貨ETF的申請，稱SEC主席仍認爲加密貨幣行業需要更嚴格的合規要求。實際上比特幣作爲流動性非常好的貨幣，往往在股市不好的時候會被投資者砍掉頭寸。間接說明美股市場壓力很大。
中東地區持續動盪不安。1月2日晚，以色列無人機突襲黎巴嫩首都貝魯特的哈馬斯辦公室，成功暗殺了哈馬斯負責人薩利赫·阿魯裏。昨天，伊朗舉行伊朗革命衛隊高級將領蘇萊曼尼遇襲四週年的紀念儀式活動，結果在通向蘇萊馬尼陵墓的路上發生連環爆炸，截至目前，死亡人數已高達95人。伊朗總統萊希警告以色列稱，“你們將爲自己所犯下的罪行付出代價，你們將深感後悔”。目前還不清楚伊朗到底會採取何種報復行動。
當地時間1月3日，美國、英國、澳大利亞、巴林、比利時、加拿大、丹麥、德國、意大利、日本、荷蘭、新西蘭和新加坡等國發布聯合聲明稱，“如果也門胡塞武裝繼續威脅生命、全球經濟和該地區關鍵航道上的商業自由流動，他們將爲由此引發的後果承擔責任”。亞歐航線是馬士基最大的貿易航線，該航線的運費較12月初大約增加了兩倍。未上市的法國航運集團CMA CGM週二表示，1月15日起，其從亞洲到地中海地區的集裝箱運費較1月1日上漲100%。由於巴拿馬運河干旱，多數改道至蘇伊士運河航道的亞洲-美國東海岸航班的運價也被推升。東方海外(00316)、中遠海控(01919)、海豐(01308)均出現異動。
一般中東地區出現動盪，總會有受益的一方。很顯然，油價又被趁勢國際炒家拉起，國際油價上漲逾3%。相關油氣類個股今天普遍反彈，詳見板塊聚焦。
1月3日，寧東能源化工基地管委會發布《寧東基地促進氫能產業高質量發展的若干措施2024年修訂版(意見徵求稿)》，措施核心爲加強寧東區域氫能發展頂層設計，增強產業扶持。新增綠氫生產設備投資1-2千萬/2千萬以上，按設備投資額6%/7%給予一次性補助；鼓勵、支持化工企業使用綠氫逐步替代煤制氫和甲醇制氫。對在寧東基地實施綠氫替代的化工項目，經認定，本級財政按5.6元/公斤標準給予用氫補貼，單個企業每年不超過500萬元，最多補貼3年。新天綠色能源(00956)、東嶽集團(00189)預計充分享受行業補貼紅利。
全國民航工作會議：推進中美直航航班大幅增加，推動C919走出國門。國泰航空(00293)目前營運航班數目已恢復至疫情前的70%，目前公司已訂購超過70架飛機，未來機上娛樂將增添Disney+頻道的原創內容及現場直播體育節目，並計劃在今年將免費機上WIFI由頭等艙擴展至國泰鑽石卡會員及商務艙乘客。
今日新華社刊發了題爲《文體旅融合釋放冰雪經濟潛能》的報道，提到冰雪旅遊、冰雪運動在各地持續升溫。一批冰雪產業項目加速集聚，文體旅深度融合，持續釋放消費潛力。“哈爾濱”作爲歐洲的平替突然爆火。A股的長白山(603099.SH)被拉了三大漲停，港股市場只有攜程集團(09961)沾點邊。
新冠變體JN.1肆虐，加拿大部分地區急診入住率激增，最高已超210%，美國一些主要醫院已恢復口罩令。醫藥類今天有所表現，如石藥集團(01093)、聯邦制藥(03933)漲幅都在3個點以上。
又一互聯網巨頭瞄準汽車後市場。近日，有消息稱，字節跳動旗下懂車帝正以授權門店合作形式，推出線下養車品牌“懂懂養車”，並在重慶與當地門店進行了合作。途虎-W(09690)2022年途虎門店數量在所有汽車服務商中排名第一，打造包括車主、供應商、服務門店和其他參與者在內的線上線下一體化的汽車服務平臺。
恆指又到了比較關鍵的時刻，20日均作爲最重要的支撐，一旦失手情緒又會變得很糟糕。1月4日，財政部部長藍佛安就當前經濟財政形勢接受人民日報採訪時表示，要加強財政資源統籌，適度擴大財政支出規模。相應地，全國財政赤字率從3%提高到3.8%左右。暫時看，財政發力是一個比較可行的刺激方式。
【板塊聚焦】
歐佩克及其減產同盟國重申對團結、充分凝聚和市場穩定的承諾，利比亞最大的油田因抗議活動而關閉，美國警告胡塞武裝分子不要在紅海發動進一步襲擊，國際油價上漲逾3%。週三(1月3日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質原油2024年2月期貨結算價每桶72.7美元，比前一交易日上漲2.32美元，漲幅3.30%；倫敦洲際交易所布倫特原油2024年3月期貨結算價每桶78.25美元，比前一交易日上漲2.36美元，漲幅3.11%。
國家發改委消息，根據近期國際市場油價變化情況，按照現行成品油價格形成機制，自2024年1月3日24時起，國內汽、柴油價格(標準品，下同)每噸分別提高200元、190元。
主要品種有：中國海洋石油(00883)、華潤燃氣(01193)、中國石油股份(00857)、中國石油化工股份(00386)。
【個股掘金】
華潤燃氣(01193)：單日供氣量創新高 綜合服務業務維持快速成長
華潤燃氣11月零售天然氣銷售增長10.4%，2023年零售天然氣銷量有望增長至少7%的目標。由於併購較多，公司的零售天然氣銷售增長優於同業。國家發改委數據顯示23年供暖季以來全國天然氣日均供應量同比+5.8%至12.5億方，華潤合肥等項目單日供氣量創新高。
點評：綜合服務業務維持快速成長。公司工業和商業銷氣量較去年同期維持穩定成長，下半年甚至單月工業銷氣量達到低雙位數百分比年增率。此外基於銷氣結構優化，居民供氣較去年改善，支撐利潤更高的商業工業銷氣較去年增加明顯，毛差改善明顯。
受商業和工業需求小幅改善的支撐，公司的天然氣量增長從1H23的6.9%同比增長攀升至10M23的7.6%。考慮到取暖季節更高的天然氣量和4Q22的基數下降，預計公司將能夠在2023財年實現8%的天然氣量增長。公司天津項目JCE在2022年虧損7.8億元，公司仍在與天津政府進行補貼談判，希望彌補損失。
積極的一面是，天津市居民氣價於9月完成調整，預期將有助於恢復JCE的一些損失。花旗稱，華潤燃氣11月零售天然氣銷售增長10.4%，該行認爲集團能夠實現2023年零售天然氣銷量增長至少7%的目標。由於併購較多，該集團的零售天然氣銷售增長優於同業。今年以來，國內經濟復甦下天然氣消費量出現恢復性增長，工業領域“煤改氣”可能會重新加速，並扭轉今年的疲軟態勢。隨着國際氣價觸底回升，2023Q4及2024年海外長協轉售盈利有望恢復。
石藥集團(01093)：成藥業務保持穩定增長 新上市產品銷售持續上升
公司公佈，截至2023年9月30日止九個月，收入爲238.65億元，較去年同期增加1.6%；股東應占基本溢利爲47.15億元，較去年同期增加2.0%。
點評：公司第三季度成藥業務保持穩定增長，新上市產品銷售持續上升，成爲新的增長動力。近兩年新藥陸續開始上市，管線齊全，ADC已經有兩個海外授權, siRNA, 雙抗這些平臺全有，MRNA遙遙領先，國內唯一成藥。
納米制劑平臺的管線方面，白蛋白紫杉醇受集採影響營收在收縮，但升級版的預期25年上市的紫杉醇納米粒(速溶型)預期在25年上市。大概30-50億預期。通過納米制劑平臺做出來的9月剛上市的伊利替康脂質體沒有有競品，不進醫保自行定價，利潤豐厚。
多西他賽白蛋白中美雙臨牀沒有競品，潛在峯值銷售預期能達到50億。明年就能上市的美洛昔康納晶，用於手術後陣痛，對標揚子江的地佐辛，一天四針的產品，賣了65億。石藥這款一天一針。腫瘤市場未來潛力較大，石藥的全球獨家產品米託恩醌作爲廣譜化療的藥物有望針對性開發適應症。
熱門的ADC方面，巨石生物有4款產品進入臨牀階段，Nectin4 ADC和CLDN18.2 ADC已經與境外企業達成海外獨家授權，最高合同金額可達19億美元，實現了產品的海外授權。MRNA的平臺作爲第三代疫苗平臺，期待RSV在2026有機會上市。整體看，公司已經進入不斷收穫期，公司預計25年營收達到500億。
濰柴動力(02338)：獲摩根大通增持198.63萬股 11月重卡銷量同比實現高增長
根據聯交所最新權益披露資料顯示，2023年12月28日，濰柴動力獲JPMorgan Chase & Co.以每股均價12.8738港元增持好倉198.63萬股，涉資約2557.2萬港元。第一商用車網發佈數據，2023年11月重卡銷量同比+57%，重卡恢復性增長有望延續。濰柴動力公佈，第三季度營業收入542.48億元，同比增長23.90%；歸母淨利潤爲26.02億元，同比增長181.20%；扣非歸母淨利潤爲20.28億元，同比增長344.10%。
點評：2023年11月重卡銷量符合預期，同比實現高增長。近期，股權激勵計劃獲批，未來公司業績有了新的刺激。三季度淨利潤增加主要由於期內公司搶抓重卡行業需求復甦及出口市場需求旺盛等機遇，推動業績實現同比大幅增長。
公司幾大業務：大缸徑發動機、液壓業務、新能源發動機均有不錯發展，在國內大馬力發動機市場佔有率達到32.7%，同比提高19.8個百分點，高端大缸徑發動機收入同比增長76.7%，盈利能力大幅增強。
全球高端發動機產品市場每年需求約爲七八萬臺，長期被康明斯、MTU、卡特彼勒等國際巨頭壟斷，濰柴動力的國產替代還有很大的空間。前三季度國內高端液壓業務收入同比增長50%。目前全球高端液壓產品市場份額約爲300億美元，中國每年進口約100億元人民幣。隨着天然氣價格走低，液化天然氣發動機的強勁需求可能在第四季度持續。截至2023年9月，該公司佔中國液化天然氣引擎市場份額的65%，管理層預計第四季度液化天然氣發動機在重型卡車(HDT)的滲透率將達到40%-50%，對公司利潤形成刺激。
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