智通財經APP獲悉，在2023年，英鎊剛剛創下自2017年以來兌美元匯率最高的一年，然而或因經濟疲軟和大選的不確定性難以再創佳績。
出於一些原因，不難理解爲何投資者在英鎊創下16個月前的歷史新低後又蜂擁回購英鎊：經濟表現好於預期，通脹膠着意味着英國央行將比其他央行等待更久才實施寬鬆貨幣政策，美元吸引力也因美國提前降息的預期而減弱。
英鎊兌美元匯率去年上漲了近6%，接近1.28，成爲繼瑞士法郎之後表現第二好的主要貨幣。目前英鎊兌美元匯率距離2022年創下的1.0327歷史低點相去甚遠，彼時首相利茲·特拉斯(Liz Truss)提出無資金支持的減稅政策曾震驚了市場。
雖然這推動了英鎊在進入潛在大選年時開始走強，但目前推動英鎊反彈的動力也正在減弱。
首先，作爲全球貨幣市場的主要影響因素，利差的影響正逐漸減弱。
荷蘭合作銀行(Rabobank)貨幣策略主管簡·福裏(JaneFoley)說，儘管英國央行將滯後於歐洲央行和美聯儲實施寬鬆政策的這一預期曾提振英鎊，但最新的經濟數據已將這一主題打亂。
英國11月消費者價格指數大幅下降至3.9%，英國第三季度國內生產總值(GDP)下降0.1%，反應其經濟收縮。英國或已陷入衰退，在七國集團中，英國從COVID-19疫情中復甦的力度僅好於德國。
這些數據促使交易商提前了英國央行首次降息的預期，與8月相比，市場目前已將英國央行最快於5月降息25個基點這一預期定價。
福裏在談到英鎊兌美元匯率時說：“匯率上行空間開始變得有些複雜。若展現出更高的通脹率或更強勁的經濟增長，我們將會看到匯率突破1.30。在數據公佈前，我對觸及1.30具備信心。”
隨着全球股市估值變高，股市反轉將成爲英鎊面臨的進一步風險。
匯豐銀行歐洲貨幣研究主管多米尼克·邦寧(Dominic Bunning)表示，從利率差的角度來看，英鎊兌美元匯率從10月份的1.20漲至11月底的1.27是“完全不合理的”。
他說：“很明顯，如果將其與股票市場相比，那麼英鎊的漲勢顯得合理多了。這就像正在進行的一場戰鬥。目前，股票驅動因素是獲勝方，但這種情況能否持續下去依然值得懷疑。”
他預計，由於英國經濟疲軟，英鎊兌美元匯率今年將走弱至1.20，這意味着英鎊將從當前水平下跌6%。
對於英鎊而言的另一潛在不穩定因素則是英國大選，一般來說大選須在2025年1月前舉行，因民調結果有利於反對黨工黨，英國也可能於今年舉行大選。
荷蘭合作銀行貨幣策略主管福裏說，投票時間可能會影響降息時間，因爲英國央行並不願被視爲於大選前後影響國家情緒。
據當地媒體報道，3月6日的預算案可能包含新的減稅措施，在此之前政府也可能會做出一些謹慎的考慮。
道富環球市場(State Street Global Markets)宏觀策略主管邁克爾·梅特卡夫(Michael Metcalfe)認爲，政客們可能已經從特拉斯的預算失敗中吸取了教訓。他說：“進入大選年後，將意味着財政大手筆的承諾將是適度的，資金也將是適度的”。
當然，並非所有人都預計英鎊會走軟，全球經濟的不確定性意味着相比一年前預測者之間更加難以達成共識。例如，高盛便認爲，在政府債券市場趨於平靜和股票價格高企的推動下，英鎊兌美元匯率將在12個月後升至1.35。