智通財經APP獲悉，安信國際發佈研究報告稱，首予蒙牛乳業(02319)“買入”評級，預計2023/24/25年淨利潤達到52.1/56.7/62.4億人民幣，對應EPS爲1.44/1.57/1.72港元;綜合考慮可比公司和DCF估值，給予目標價28.4港元。綜合來看，該行認爲公司已經建立起深厚的競爭壁壘，在行業平穩增長的背景下，公司將保持穩健增長，同時利潤率不斷提升。
報告中稱，作爲中國乳製品行業龍頭，蒙牛品牌矩陣豐富，在品牌、渠道、奶源上擁有核心優勢。分業務看，23H1公司液態、奶/奶粉/奶酪/冰淇淋的收入佔比分別爲81.5%/3.7%/4.4%/8.4%。液態奶是公司的基本盤，常溫白奶已經進入寡頭格局，競爭趨於放緩，未來盈利能力有望逐步提升。該行看到公司有三個業務發力點：1)低溫鮮奶業務，蒙牛每日鮮語異軍突起，憑藉強大的渠道和供應鏈建設能力，市場份額快速攀升至第二，23年已經實現盈利;2)奶酪業務，對妙可藍多的控股加強了在奶酪領域的佈局。短期面臨一些挑戰，但大量廣告已經打出品牌知名度，未來成長空間可期;3)冰淇淋業務提速，公司子品牌艾雪爲東南亞領先的冰淇淋品牌，蒂蘭聖雪和茅臺冰淇淋等產品也廣受好評。