智通財經APP獲悉，中金髮布研究報告稱，在市場橫盤震盪試圖尋找方向之際，上週五網絡遊戲監管意見稿意外公佈再度壓制了投資者情緒與市場表現，尤其是遊戲和媒體板塊遭受重創。外部方面，美聯儲此前的意外轉向已基本被市場消化。考慮到美聯儲轉向，明年年初下調LPR是適宜的時間窗口，此舉有利於市場流動性甚至投資者情緒。操作層面，仍然建議以“撿便宜”策略應對可能的盤整，繼續沿用 “啞鈴”結構。
中金公司主要觀點如下：
在市場橫盤震盪試圖尋找方向之際，上週五網絡遊戲監管意見稿意外公佈再度壓制了投資者情緒與市場表現，尤其是遊戲和媒體板塊遭受重創。一方面，美聯儲意外轉向對於市場的提振效應邊際減弱。另一方面，在明年兩會前的政策真空期，預計難有大規模變化扭轉市場對財政刺激偏弱的預期。往前看，還有哪些變化可以期待?
外部方面，美聯儲此前的意外轉向已基本被市場消化。接下來，1月初的主要經濟數據以及FOMC會議或成爲降息決策的關鍵驗證。從當前美聯儲官員表態與票委輪換來看，美聯儲內部依然存在一定分歧，建議投資者密切關注潛在變化。
國內方面，建議投資者關注1月20日LPR調整。考慮到美聯儲轉向，明年年初下調LPR是適宜的時間窗口，此舉有利於市場流動性甚至投資者情緒。財政與其他政策上，明年3月兩會前是經濟數據與政策的真空期，而財政擴張是扭轉信用週期和疲弱增長局面關鍵和對症的抓手。從高頻數據上看，12月經濟運行總體偏弱，顯示當前增長的內生動能有限，仍需財政進一步加力。
總結而言，重申此前觀點，及時而且較大力度的財政政策支持對於市場扭轉目前局勢仍然至關重要，否則，即便美聯儲降息也依然可能只能是後勁不足的反彈。操作層面，仍然建議以“撿便宜”策略應對可能的盤整，繼續沿用 “啞鈴”結構。
在更多利好性政策兌現前，該行認爲當前環境下整體啞鈴型配置策略仍行之有效。穩定現金流板塊(高分紅比例，如電信、公用事業和能源)、高端科技升級板塊(科技硬件、半導體)和中端優勢行業出海板塊(工程機械、汽車與零部件、新能源與光伏、部分產品與品牌消費等)將是核心關注的三條主線。