智通財經APP獲悉，財通證券發佈研究報告稱，展望2024年，需求端在城中村的加速落地下，水泥需求加速回暖;供給端經歷此輪地產週期下滑行業調控能力提升，供需關係有望邊際向好;成本端雖因國際形勢存在不確定性，但整體利潤端有望較2023年有所提升。建議關注具有區位優勢的龍頭華新水泥(600801.SH)、海螺水泥(600585.SH)等。
▍財通證券主要觀點如下：
水泥：國企主導，行業自律重構是利潤恢復關鍵。
通過測算，未來5-10年地產的中樞銷售對應的水泥需求預計在16-17億噸，相比於現有行業年均21-23億噸的產量來看，水泥行業仍存在產能過剩問題。具體分析看，水泥行業國企是主導力量，前10大水泥企業中國央企市佔比合計就已達到42.74%，有較強的定價能力;參考同爲國企佔主導的鋼鐵行業，水泥行業未來的出清將更多以行業自律爲主，即協同生產降低產能利用率同時伴隨着落後及小產能的出清。
展望2024年，需求端在城中村的加速落地下，水泥需求加速回暖;供給端經歷此輪地產週期下滑行業調控能力提升，供需關係有望邊際向好;成本端雖因國際形勢存在不確定性，但整體利潤端有望較2023年有所提升。建議關注具有區位優勢的龍頭華新水泥、海螺水泥等。
玻璃：民企領銜，市場化出清是景氣啓動的關鍵。
通過測算，未來5-10年地產的中樞銷售對應的玻璃需求預計在9.6-11.3億重量箱，相比於現有行業年均13-14億重量箱的產量來看，玻璃行業同樣面臨產能過剩問題。具體分析看，玻璃行業民企是主導力量，前10大玻璃企業中民企市佔比合計就已達到44.75%，因而玻璃行業出清更多以市場化爲主，即通過市場化的競爭將盈利能力弱或低端落後產能出清。
展望2024年，需求端竣工端存在一定壓力，後續看城中村落地;供給端，2023年邊際增量較多，供需關係轉弱;成本端純鹼價格下降，但能源成本或難料，行業利潤或面臨壓力。建議關注成本優勢突出的旗濱集團。
玻纖：兼具週期與成長，經濟復甦下的產能消化決定玻纖景氣。
玻纖作爲一種複合材料以其輕質、高強度、抗腐蝕、隔熱、電絕緣等特性，逐漸替代傳統材料，市場空間穩步提升，行業呈現成長性特性，但玻纖行業也受經濟週期和產能投放週期影響，呈現出週期波動影響。覆盤以往三輪週期看，經濟的穩步增長是玻纖需求的基本盤，而細分需求的放量是玻纖景氣上行時間和高度的決定因素。
展望2024年，供給端行業邊際產能投放較此前2020-2022年大幅減少，需求端城中村加速落地有望帶來地產銷售企穩，從而加速經濟復甦，支撐玻纖需求，供需關係邊際改善下，價格彈性或逐步釋放，企業經營迎來好轉。建議關注成本優勢顯著的中國巨石。
風險提示：
宏觀經濟下行風險、地產市場超預期下滑、原材料價格上漲風險。