智通財經APP獲悉，財通證券發佈研究報告稱，2023年以來，豬價低位震盪：Q1/Q2，母豬產能擴張和生產效率提升傳導，產業供給充足，而需求恢復緩慢，豬價持續低迷，生豬銷售均價爲15.3/14.4元/kg;Q3受情緒影響，豬價略有反彈至16.2元/公斤。預計2024H2或開啓新一輪豬價上行週期，供給下滑週期預計開始，產能去化有望完成。相關標的：牧原股份(002714.SZ)、溫氏股份(300498.SZ)等。
▍財通證券主要觀點如下：
種業行業：轉基因商業化更進一步，龍頭企業具備先發優勢。
轉基因商業化對玉米種子市場形成擴容，並可降本增效。若品種審定公示成功並順利取得生產經營許可證，則可以趕上今年種子銷售季的開啓，短期關注轉基因種子的價格以及明年的制種面積和區域，長期關注行業競爭格局的改善以及各公司業績的量價齊升。相關標的：大北農等。
養殖行業：產能去化逐步傳導，靜待週期反轉。
1)生豬養殖-能繁母豬存欄：2023年能繁母豬存欄整體去化不足;產業對於後市預期持續走低，同時高額折舊及負債、成本改善緩慢等仍對企業現金流形成較大壓力，Q3以來，補欄下降明顯，淘汰加速，產能或在年底及明年開始加速去化。
2)生豬養殖-價格判斷：2023年以來，豬價低位震盪：Q1/Q2，母豬產能擴張和生產效率提升傳導，產業供給充足，而需求恢復緩慢，豬價持續低迷，生豬銷售均價爲15.3/14.4元/kg;Q3受情緒影響，豬價略有反彈至16.2元/公斤。預計2024H2或開啓新一輪豬價上行週期，供給下滑週期預計開始，產能去化有望完成。相關標的：牧原股份等。
3)禽類養殖：產能：2023年，白羽雞祖代雞引種量有所提升，但仍存結構問題，美國HPAI再起，未來祖代雞引種恢復仍存不確定性;價格：白羽雞價格2023年整體先漲後跌，2022年引種斷檔缺口2023H1傳導至父母端，預計商品代雞苗及毛雞價格或於2024H1開啓上行週期。相關標的：聖農發展等。
養殖後周期：龍頭競爭優勢明顯，長期增長可期。
1)動保：養殖週期角度，2023年盈利有所改善;產品週期角度，行業競爭格局邊際改善，已上市或將上市的新產品數量較多，潛在大單品非瘟疫苗和貓三聯疫苗研發上市推進順利;上市公司在產品研發、品類拓展、渠道策略等方面有積極變化，率先實現大單品商業化的企業有望顯著受益。相關標的：中牧股份等。
2)飼料：具有明顯後周期性，預計2024年整體穩定，龍頭公司競爭優勢進一步增強。相關標的：海大集團。
寵物行業：海外代工業務逐步恢復，持續看好國內市場發展。
目前國內市場處於蓬勃發展階段，同時競爭激烈，新興品牌層出不窮，產品端工藝和原材料不斷升級創新，渠道端新媒體渠道增長迅速，具有資金優勢持續投入營銷、具有供應鏈優勢持續投入優質產能、具備研發優勢持續推陳出新的優質公司強者恆強，不斷增強品牌力並提升市佔率。相關標的：中寵股份等。
風險提示：
價格波動風險、食品安全風險、極端災害風險、原料價格波動風險、匯率波動風險等。