智通財經APP獲悉，中金髮布研報表示，CIS市場格局正在快速變化。2023年下半年手機需求溫和復甦，CIS行業去庫存接近尾聲，同時國產廠商的新產品突破持續超預期。展望未來，該行看好國產芯片在高中低端系列全面開花，國產手機品牌陸續進入CIS芯片全面國產時代，2024年新產品放量有望爲CIS廠商提供業績增長動能。
中金的主要觀點如下：
根據Yole的數據，2028年全球CIS市場規模將增至288億美元，2022年至2028年複合增長率爲5.1%。分下游來看：
手機行業去庫存接近尾聲，CIS國產替代有望成爲今明兩年主線。整體市場來看，“降規”接近尾聲，低像素出貨量經歷下滑後市場進入存量，主攝像素數量趨於穩定。該行建議2024年重點關注國產替代的兩個方向：1）該行認爲旗艦機芯片將持續大底面和高端創新趨勢，在芯片工藝不斷創新的基礎上，國產CIS廠商與海外龍頭在高端產品線的差距已經明顯縮小，產品獲主流品牌廣泛認可。2）海量機芯片創新趨緩，成本重要性逐漸增加，國產CIS廠商通過將產業鏈轉移到中國大陸以及單芯片集成式技術創新來降低產品成本。該行看到國產廠商產品力和性價比優勢不斷上升，疊加海外友商產能/業務調整，該行認爲國產份額有望持續提升。
非手機市場高增速打開未來成長空間。1）機器視覺下游應用場景廣闊，市場增速較快，同時也對CIS產品提出新的性能需求。2）該行認爲汽車CIS或仍爲成長最快的下游之一，國產企業有望跟隨行業增長。3）安防行業格局相對穩定，該行預計2024年市場呈現溫和復甦。
風險
下游手機需求不及預期、地緣衝突加劇、CIS價格競爭加劇、技術迭代與產品研發不及預期、產能不足。