智通財經APP獲悉，華金證券發佈研究報告稱，數據安全相關需求受到AI/大模型的直接拉動，此外AI/大模型帶來安全產品形態的變化，從能力提升和效率提升兩大維度，帶來了競爭格局改善的可能性。今年以來，由於網絡安全的後周期性和政策空窗期承壓，行業整體景氣度處於低位。隨着預算修復和競爭企穩，行業長期成長邏輯不變，且明年AI新品放量值得期待。重點推薦：啓明星辰(002439.SZ)、安恆信息(688023.SH)、深信服(300454.SZ);關注標的：奇安信(688561.SH)、天融信(002212.SZ)、綠盟科技(300369.SZ)等。
華金證券觀點如下：
AI將帶來網絡安全在攻防兩端的重要變革：
1)攻擊視角(提升需求)：1、安全賦能攻擊—AI/大模型能夠顯著降低安全攻擊門檻，加劇安全威脅，進而提升行業需求;2、大模型自身風險——數據安全相關需求受到AI/大模型的直接拉動。
2)防禦視角(改造產品)：AI/大模型帶來安全產品形態的變化，從能力提升(從一線運營到安全專家)和效率提升(響應處置時間從天/小時到秒)兩大維度，帶來了競爭格局改善的可能性。
海外AI2.0+安全已經實現初步商業化落地，並且對頭部安全廠商公司報表已產生實質性影響。得益於AI+安全新邏輯驅動，Panw和Crwd爲代表的安全廠商年初至今漲幅達100%以上，目前主流AI2.0產品形態可分爲兩大類：
1)安全Copilot產品：代表爲Microsoft Security Copilot和Crowdstrike Charlotte AI，目前大部分生成式AI產品聚焦在這個方向，主要功能包括安全監控、威脅檢測、資產風險、創建報告等，能夠輔助安全管理人員提升安全運營的自動化水平。安全Copilot產品目前已有多個標杆產品且進入商業化早期，Crowdstrike認爲未來5年生成式AI產品的潛在市場規模將達到70億美金，不亞於目前的核心產品線。隨着AI賦能安全運營效率提升和規模效應的體現，Crowdstrike也上調了盈利模型的預期，將OPM從22%上修到28-32%
2)AI驅動的安全平臺：代表爲Palo Alto Networks推出的基於AI驅動的新產品XSIAM(擴展安全智能和自動化管理)。XSIAM是⼀個雲交付的集成SOC平臺，將EDR、XDR、SOAR、ASM、UEBA、TIP和SIEM等多個產品和功能整合到⼀個集成平臺中，底層完全由AI驅動。目前XSIAM商業化取得極大成功，此前第一年的收入目標爲1億美元，而實際第一年XSIAM收入已達2億美元，遠遠超出了此前設立的目標，最新財季XSIAM的pipeline已經達到10億美元體量，有望成爲公司增長最快且體量最大的產品線。
AI+安全的未來產業格局思考：
1)AI驅動下，安全平臺的能力邊界向外進一步延伸，能夠對不同安全域實現全方位納管，形成整體防禦合力;2)安全大數據是核心壁壘，AI提升了安全產品的海量數據分析、理解、自動化處理和生成的能力，頭部廠商的優勢非常明顯，格局上強者恆強，頭部的份額持續提升。
哪些公司能夠受益：
1)擁有核心產品且產品聯動做得比較好，具備比較強安全平臺能力的廠商直接受益;2)有比較廣泛的客戶觸手，構建安全數據壁壘;3)產品創新和執行力強，能夠率先推動相關技術的商業化。
國內AI+安全目前正處於產品測試與市場推廣的初期。
包括深信服、奇安信、安恆等十餘家頭部廠商已發佈AI+安全產品，預計明年起AI+安全產品將全面鋪開。在大模型落地方式上，目前國內外安全市場存在明顯差異。海外市場雲化部署佔主導。海外客戶對安全SaaS接受度較高，包括Crowdstrike、Panw等頭部安全廠商均採取雲優先的戰略來推AI，頭部安全廠商能夠基於安全大數據去迭代優化安全能力。國內市場以私有化本地化部署爲主，同時考慮算力成本以及大模型本地實施需求，以及國內政府、金融等頭部客戶對數據安全要求較高，訓練/推理一體機的模式有望成爲主流。
風險提示：數據安全風險;技術發展風險;貿易摩擦加劇風險;道德和倫理風險。