FX168財經報社(北美)訊 週二(12月12日)，2023年美國債券最準確的預測者表示，年底的強勁反彈不會延續到2024年。
高盛集團首席利率策略師Praveen Korapaty和稅務諮詢公司RSM頂級經濟學家Joseph Brusuelas均預測，到明年年底，美國國債的10年期收益率將升至約4.5%。BMO資本市場分析師Scott Anderson則認爲，到2024年結束時，這一數字與之前徘徊的水平相比變化不大，約爲 4.2%。
在接受彭博社調查的40名經濟學家和策略師中，這3人是唯一正確預測美國基準國債利率將在今年年底上漲超過4%並接近當前水平的人。
他們現在表示，交易員正陷入過去兩年所犯的同樣陷阱，即低估經濟的實力以及通貨膨脹壓力的持續可能性。過去一個月，經濟放緩的跡象和通貨膨脹壓力的減緩共同促使美國債券市場經歷了自上世紀80年代中期以來最大的漲幅，收益率急劇下降，市場猜測美聯儲將在2024年削減其基準利率，首次削減超過一個百分點，並且可能從明年上半年開始。
Praveen Korapaty表示：「市場對政策寬鬆的定價過早了。」
這些呼籲並不是特別令人擔憂，因爲它們意味着債務市場在遭受 2021 年、2022 年和今年大部分時間的損失打擊後實際上將保持穩定。然而，這些預測強調了一個風險，即市場可能過早地忽視了美聯儲將保持利率上行直至通貨膨脹得到有效控制的可能性。根據彭博社調查的人士的平均預測，到2024年底，10年期國債收益率將下滑至3.9%。
（來源：Bloomberg）
Scott Anderson表示由於經濟變化導致所謂的中性利率（即不影響經濟增長速度的水平）上升，疫情前低利率的時代不太可能很快回歸。這意味着爲了避免刺激經濟，政策制定者需要將利率維持在比過去更高的水平。美聯儲將於週三結束下一次會議，可能會提供關於未來走勢的見解。
他表示：「我們對美聯儲未來五年的長期預測是，聯邦基金利率不會很快回落到大流行前的水平。」
Bloomberg利率策略師Ira Jersey和Will Hoffman表示：「如果美聯儲重申將在明年很長一段時間內將利率維持在峯值，預計2024年初大幅降息的利率市場可能會受到衝擊。美聯儲情緒保持中性，我們預計這種情況將維持下去，因爲消費者金融狀況並不緊張。」
由於通脹仍高於美聯儲 2% 的目標，且幾乎看不到經濟衰退的跡象，高盛經濟學家預計美聯儲明年將從第3季度開始降息半個基點。這大約是期貨市場定價的一半。
雖然Praveen Korapaty並不排除經濟收縮的風險，但他表示，如果通貨膨脹持續較高或人工智能的廣泛採用導致生產率激增，那麼債券收益率超過他的基本情景設想（4.55%）的風險略微更大。
他指出，去年，大多數同行對經濟過於悲觀。他們也沒有預料到其他因素，比如去全球化和政府在綠色能源上的大規模支出，這些因素導致全球通貨膨脹和利率上升較爲持久。
Praveen Korapaty 表示：「他們未能預見到經濟和市場發生根本性的變化。」
RSM頂級經濟學家Joseph Brusuelas和同事Tuan Nguyen在今年的預測方面也比大多數其他人更爲準確。他們的預測是，10年期國債收益率會在2023年底達到4.5%。
Joseph Brusuelas認爲，明年美國債券收益率下降的空間有限，因爲強勁的勞動力市場表明通貨膨脹可能不太可能迅速回落到美聯儲的目標水平。週二的一份政府報告顯示，儘管11月份消費者價格指數的年均增速放緩至3.1%，但排除食品和能源價格波動的核心指標仍維持在4%。
他表示，即使消費者物價漲幅繼續逐漸減緩，2.5%的通貨膨脹率再加上2%的經濟增長，表明10年期國債收益率應該在4.5%左右。
Joseph Brusuelas 表示：「我不屬於經濟衰退陣營。」他補充說，由於嬰兒潮一代的退休和更嚴格的移民政策，結構性勞動力短缺意味着通貨膨脹水平將在較長的時間內保持相對較高。