FX168財經報社(北美)訊 由於美國限制向中國銷售先進半導體，阿里巴巴撤回了分拆並上市其110億美元雲業務的計劃，上週五，其股票在香港股市暴跌10%。此前，同行騰訊控股有限公司就芯片貿易限制的影響發出了類似的警告。
總體而言，阿里巴巴的業績表明，其基本面仍不足以激發投資者對中國科技股的新信心。該國經濟萎靡和消費者支出更加節儉仍然令人擔憂，而與美國的貿易爭端阻礙了向更尖端技術的轉變。
芯片大戰促使阿里巴巴重新思考分拆方案，阿里巴巴爲此投入了220 億美元。
在中國經濟復甦緩慢的背景下，阿里巴巴向中國客戶在線銷售商品的核心業務銷售額低於預期。除了取消雲分拆之外，該公司還表示將暫停受零售業務盒馬鮮生的上市。
摩根大通分析師亞歷克斯·姚(Alex Yao)在一份報告中寫道，在阿里巴巴公佈業績後，「我們認爲國內電子商務增長的前景已經減弱，釋放價值的資本市場活動也有所減少」。
儘管其他一些公司的盈利超出了普遍預期，但令人不安的跡象仍然存在。自上週三公佈的財報超出預期以來，騰訊股價一直表現平淡，分析師指出其廣告收入平淡無奇，遊戲銷售也不盡如人意。京東和網易在看似不錯的業績之後也出現了小幅上漲。包括阿里巴巴在內的大多數中國主要科技股週一在香港交易中上漲。
增長「極限」
「無論收益如何，這些公司的發展瓶頸在於它們在國內增長方面已經達到了極限，」北京金通私募基金管理公司的基金經理徐大偉表示，「他們還沒有找到巨大的國際增長源，而新的雲和人工智能業務也懸而未決，這意味着我們目前認爲它們主要是反彈交易。」
隨着遊戲監管的放鬆、企業成本削減以及已經降低的預期，人們對經濟發展的希望不斷增強，前景似乎開始變得明朗。11月上半月恆生科技指數上漲近10%。然而，隨着收益報告的發佈，人們的情緒很快發生了變化。
中國境內交易商表現出謹慎態度，在繁忙的財報週期間拋售包括騰訊在內的股票以獲得收益。外國投資者也可能不會提供太多支持。美國銀行(Bank of America Corp.)上週的一份報告顯示，四分之三的亞洲基金經理預計中國股市的長期貶值將持續，並維持市場淨減持頭寸。
GAM 投資管理公司基金經理史堅·科爾特西 (Jian Shi Cortesi) 表示：「較大的科技公司通常需要國際資金流動來推動股價。」 「許多國際投資者仍然關注宏觀和政治風險，不再關注公司的短期基本面。」
從積極的方面來看，恆生科技的盈利預測已從4月份的低點反彈，但最新的財報可能會給進一步的發展帶來障礙。
當然，股價暴跌使其看起來很便宜，恆生科技指數的預期市盈率爲19倍，遠低於28倍的五年平均水平。但一些專業人士認爲逢低吸納存在風險。
法國巴黎銀行資產管理公司駐香港的亞洲和大中華區股票投資專家Liu Minyue表示，「其中一些中國科技股不再是增長型股票，而是扭虧爲盈的交易，其上漲取決於估值復甦。」 「然而，這些頭寸都是短期的，如果沒有發生轉變，可能會很快逆轉。」