談到美國企業明年的盈利前景，華爾街一些頂級策略師意見不一。花旗策略師Scott Chronert預計，即使美國經濟陷入衰退，企業利潤也會保持不變;而摩根大通策略師Mislav Matejka則表示，無論經濟是否收縮，定價能力的減弱都會影響企業的整體收入和利潤率。
花旗的一項指數顯示，下調美國企業盈利預期的企業數量連續9周超過上調的企業數量，這是自今年2月以來最長的一次。Chronert預計，下一季度分析師對2024年的預期將會下降，但這隻會降低企業超過預期的門檻。
Chronert在11月17日的一份報告中寫道，談到2024年的收益，儘管存在經濟收縮的風險，但他認爲行業的增長前景“更加一致”。該策略師稱：“我們自上而下的觀點是，即使在溫和的衰退中，盈利也能增長。”
今年7月，在標普500指數上半年大幅上漲後，Chronert將其2023年底的目標點上調至4600點。該指數目前距離該水平只有不到2%的距離。數據顯示，分析師預計，在2023年全年下降0.5%之後，2024年的收益將反彈11%。
隨着財報季接近尾聲，最新數據顯示標普500指數的盈利衰退也隨之結束。但這並不意味着美國企業的前景已經明朗。數據顯示，利潤同比增長了4%，而分析師的預測是下降1.2%，超過90%的標普500指數成分股公司已經公佈了第三季度的業績，這意味着連續三個季度的盈利下滑可能已經結束，正準備比預期提前一個季度結束盈利衰退。
然而，在利率居高不下的情況下，美國經濟增長的風險正在堆積，而像塔吉特(TGT.US)和沃爾瑪(WMT.US)這樣的領頭羊已經對消費者的健康狀況表示擔憂，而消費支出是驅動美國經濟三分之二的引擎。
財富管理公司Crewe Advisors合夥人Louise Goudy Willmering表示:“零售商的前景不明朗，因爲消費者反覆無常。雖然過去我們看到消費者在非必需物品上的消費意願迅速轉變，但我們還沒有看到支出大幅放緩。如果有的話，可能會一直持續到2024年。”
儘管今年標普500指數上漲了18%，但Matejka仍對股市持悲觀態度。Matejka則在一份報告中寫道：“鑑於‘利潤率的起點升高’，明年的利潤增長可能會更加平緩，而不是上升，而且這是在不以衰退爲基礎的情況下。如果我們出現徹底的收縮，那麼企業利潤可能會下降。”
利潤恢復增長將爲美國股市在年底前帶來必要的順風，爲市場11月份的反彈增添動力。但零售商的悲觀預測可能會破壞這一漲勢，並破壞華爾街對通脹回落和工資上漲將刺激購物者打開錢包的希望。
投資者還記得去年艱難的假日購物季，當時由於通貨膨脹加劇，消費者傾向於購買雜貨和清潔用品等必需品，零售商的庫存陷入困境。這就是爲什麼沃爾瑪的謹慎語氣加劇了人們對需求的擔憂，一位公司高管表示，在促銷和假日購物推動本月銷售好轉之前，10月底銷售出現下滑。
在截至10月底的三個月裏，剔除燃料能源項目後，沃爾瑪美國分公司的同店銷售額同比增長4.9%。塔吉特和家得寶(HD.US)本週公佈了這一指標的下滑，原因是消費者繼續減少非必需品的購買。Gap(GPS.US)的同店銷售額也出現季度下滑，不過其以價值爲導向的Old Navy品牌業績強勁。
美國上月零售額下滑，但降幅小於預期，這增強了看漲人士的信念，即美國人仍願意消費。據全美零售聯合會預計，今年假日銷售額將較去年增長3%至4%。這一估計與2019年的水平大致相符。
然而，在美聯儲大舉加息的背景下，美國消費支出仍然遭遇阻礙，零售股經歷了充滿挑戰的2023年。包括亞馬遜(AMZN.US)、好市多(COST.US)和美元樹(DLTR.US)在內的標普零售精選行業指數僅上漲了約4%，而標普500指數上漲了近18%。