智通財經APP獲悉,瑞銀表示,看好中國互聯網行業,對阿里巴巴、拼多多、京東、騰訊和美團的評級爲“買入”。
分析師們認爲,中國互聯網行業將迎來三大利好因素。首先,低估值和股東回報改善。分析師表示,由于有強大的自由現金流(FCF)、核心業務和資本支出(CAPEX),許多互聯網公司也在通過回購和派息提高股東回報,提高股本回報率(ROE)和每股收益(EPS)。
其次,盈利持續上調。分析師們表示,他們所覆蓋的互聯網公司在23財年迄今爲止的平均盈利預期上調了約15%,主要是由于利潤率的增長。他們認爲,進一步增強運營(例如與人工智能相關的生産性儲蓄)、支出紀律(銷售、營銷和人員配備)和理性競爭的空間提供了上行潛力。
最後,支持性宏觀政策和相對較少的投資者倉位。分析師們補充稱,隨着中國政府變得更加支持增長,互聯網公司可能成爲其主要面向消費者業務(如電子商務、廣告、網絡遊戲)的主要受益者之一。
瑞銀中國戰略團隊對只做多的外國基金的跟蹤顯示,這些基金在中國的頭寸已經低于2022年9月的水平。分析師們指出,如果全球投資者增加權重,互聯網行業作爲中國的流動性代表之一,應該會受益。
分析師們表示,他們青睐那些對中國宏觀經濟複蘇和刺激措施更敏感、有運營和成本優化空間、能帶來收入和利潤率上升的公司。他們還青睐估值不高、資産負債表強勁、積極回購股票的公司,這些大盤股可能受益于全球資金流動增加在中國的倉位,並且在2024年可能是被低估的機會,這將爲盈利驚喜留下空間。
分析師們表示,他們最看好的是美團、阿里巴巴、騰訊、新東方、攜程網、拼多多和京東。