10月25日，李甯(02331)交出了一份穩健成長的叁季度運營數據。
公告顯示，截至2023年9月30日止第叁季度，李甯銷售點(不包括李甯YOUNG)于整個平台的零售流水按年取得中單位數增長。就渠道而言，線下渠道(包括零售及批發)取得高單位數增長，其中零售(直接經營)渠道取得20%-30%低段增長及批發(特許經銷商)渠道取得低單位數增長;電子商務虛擬店鋪業務取得低單位數下降。
值得注意的是，李甯的門店規模正在恢複增長。截至2023年9月30日，李甯在中國的銷售點數量(不包括李甯YOUNG)共計6294個，較上一季末淨增加127個。同期，李甯YOUNG在中國銷售點數量共計1370個，較上一季末淨增加89個，本年度淨增加62個。
從外部營商環境來看，中國市場消費複蘇爲李甯銷售增長，提供了有力支撐。國家統計局數據顯示，1-9月份，社會消費品零售總額34.21萬億元，同比增長6.8%。其中，限額以上單位服裝、鞋帽、針紡織品類的零售金額達到9935億元，同比增長10.6%。
基于此，市場對李甯後續業績增長持樂觀態度。廣發證券在研報中表示，短期看好李甯未來業績健康增長。一方面終端銷售環境穩步恢複，疊加去年同期低基數，公司2023年四季度流水增速有望環比加速；另一方面，李甯截至2023年上半年庫銷比及庫齡結構仍保持健康，整體庫銷比爲3.8個月，6個月以下存貨占比爲87%。考慮公司健康的庫銷比及庫齡結構，清庫存壓力較小，該行對其下半年折扣改善保持樂觀，有望驅動毛利率改善。
中長期來看，中國運動鞋服行業仍將保持較高景氣度，李甯聚焦專業運動品類，取得了良好的增長態勢。今年上半年，李甯主品牌鞋品收入同比增幅爲11%，跑步收入同比增速更是高達33%。未來公司有望持續強化跑步、籃球、健身等專業運動品類。廣發證券預計，李甯2023-25年歸母淨利潤將分別達到43.6億元、53.2億元和61.1億元。
智通財經APP注意到，李甯分別于9月19日、9月28日和10月4日分別回購72萬股、20萬股和30萬股，回購金額共4081.6萬港元，此舉向市場傳遞出，公司看好自身發展前景。另外，根據港交所數據，10月12日，李甯股東FIL Limited增持李甯286萬股，總金額約爲9987.78萬港元。增持後持股數目約爲1.35億股，最新持股比例爲5.11%。
智通財經APP數據顯示，截至10月25日止近60個交易日，李甯獲得10.64億港元資金淨流入。這進一步表明，投資者仍然願意爲李甯投出“信任票”，或許預示着新一輪配置李甯的窗口期已經到來。