智通財經APP獲悉，國泰君安發布研究報告稱，首予萬物雲(02602)“買入”評級，預計2023-2025年每股盈利分別爲人民幣1.615元、人民幣2.019元和人民幣2.527元，對應2022-2025期間的年複合增長率爲21.9%，目標價32.4港元。
報告中稱，由于公司短期業績承壓，公司的蝶城戰略被市場所低估。但該行認爲，在經曆了前期投資階段以後，公司的蝶城戰略已開始逐步收獲成效，這將使得萬物雲重新回到快速增長的軌道。此外，該行預計公司因此將成爲物管行業內的資源整合平台。
該行表示，對蝶城戰略持較市場更爲樂觀的態度，其觀點背後基于以下叁個主要邏輯：1)萬物雲領先的品牌及在一、二線城市的深耕，令公司能夠在選定的街道內持續獲得項目，因此蝶城數量的增長可能會超預期。2)公司在蝶城內部有望持續提高基礎物業服務的毛利率，從而在中長期內給公司帶來實質性的財務改善。3)隨着蝶城模式的成熟，其它社區增值服務業務有望成爲另一個增長引擎。