9月26日，香港聯交所公告就香港創業板(GEM)上市改革進行為期六周的市場意見咨詢，並將在2023年11月6日結束。在簡化轉板機制方面的建議包括：
（1）符合主板上市的所有資格；（2）已刊發作為GEM發行人的三個完整財政年度的財務業績，期間擁有權和控制權不變以及主營業務未發生任何根本性變化；（3）符合每日成交金額測試、成交量加權平均市值測試、良好合規紀錄。
轉板申請人須符合以下條件，不符合資格要求的GEM發行人仍可按現有規定申請轉板。
(i)每日成交金額測試：[簡化機制]下的轉板申請人在轉板申請前的250個交易日及直至股份在主板開始買賣為止(參照期)須有至少50%的交易日達到最低每日成交金額門檻（港交所建議最低每日成交金額定為10萬港元或5萬港元）；
(ii)成交量加權平均市值測試：[簡化機制]下的轉板申請人在參照期的成交量加權平均市值須達到主板上市的最低市值規定（現行規定主板上市的最低市值門檻為5億港元）；
(iii)在轉板申請之前12個月及直至股份在主板開始買賣為止皆有良好合規紀錄。
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當前香港主板的上市制度包括盈利測試、市值/收入測試、市值/收入/現金流測試三種方式（三選一）：
盈利測試：最近1年盈利≥3500萬港元（前兩個財政年度累計不低於4500萬港元，即過去三年累計盈利≥8000萬港元）；
市值/收入測試：擬上市市值≥40億港元，最近1年收益≥5億港元；
市值/收入/現金流測試：擬上市市值≥20億港元，最近1年收益≥5億港元，近3年累計淨現金流入≥1億港元。
目前市值在20億港元以上的GEM公司僅有4家，若加上收入和現金流要求，則沒有一家GEM公司滿足後兩項條件，因此，通過「市值/收入」或「市值/收入/現金流」測試實現轉板上市的難度較大。
三項標準中「盈利測試」相對容易達到。根據LiveReport大數據的測算，截至10月8日，GEM板333家上市公司中，共有23家公司近3年累計淨利潤能夠滿足8000萬港元以上的要求，但同時符合近1年盈利3500萬港元以上、前兩個年度盈利4500萬港元以上的公司，則只有14家。
滿足盈利測試且日均成交額在5萬港元以上的GEM公司總共有10家，其中，現有市值在5億港元以上的公司有6家，分别為信義儲電、比優集團、北大青鳥環宇、吉林長龍藥業、中國生物科技服務以及易和國際控股。
由此可見，即便簡化轉板機制實施，能夠借此機會轉板的仍是少數，相關公司還需在業績表現、市場表現和流動性上有所提升。
轉載來源：活報告公眾號（ID：livereport）