Investing.com - 摩根士丹利分析師周三給予特斯拉(NASDAQ:TSLA)跑贏大市評級，目標價定為400.00美元。
摩根士丹利認為，美國汽車工人聯合會2023年的罷工與2019年針對通用汽車(NYSE:GM)的罷工非常相似，惟有一個顯著區別：特斯拉發展起來了。上一次，除了底特律三巨頭(通用汽車、福特汽車(NYSE:F)、Stellantis (NYSE:STLA))之外，沒有其他美國本土汽車生產商選擇。
2019年美國汽車工人聯合會(UAW)進行了為期六周的罷工，當時特斯拉在美國的市場份額為1%，並陷入了財務困境。現在，特斯拉的市場份額約為5%，且預計很快會翻一番，到2020年可能會超過通用汽車和福特的總和。
摩根士丹利分析師寫道：「特斯拉對(罷工)談判雙方的影響力比看上去更大。」
疫情期間，底特律三巨頭表明，產量和利潤並不總是一致的。儘管削減了產量並放棄了整個轎車市場，惟底特律三巨頭的利潤率卻有所擴大。然而，隨著供應企穩，擴大的利潤率可能面臨一定程度的均值回歸。不過，一種更為持久的產品結構轉變正在醞釀之中。
罷工的持續時間尚不明朗。雙方的分歧、整車廠的動機以及更廣泛的政治環境，使得預測罷工的結果變得很困難。最重要的是，人們懷疑底特律三巨頭是否有能力大量生產電動汽車，尤其是在潛在的勞動力成本上升的情況下。
與美國汽車工人聯合會相關的勞動力成本約占底特律三巨頭全球銷售額的4%，約占北美銷售額的5-6%，如果考慮到供應鏈成本，這一比例甚至更高。而特斯拉則走在一條不同的軌道上。
特斯拉的勞動力成本占收入的比例雖然沒有披露，惟似乎與傳統製造商相似。然而，特斯拉於工廠和下游基礎設施方面高度垂直整合，加上其快速增長和自動化的努力，勞動力成本比例應該會隨著時間的推移逐漸降低。
即使底特律三巨頭的勞動力成本與特斯拉相當，如果沒有納稅人的大力支持或策略調整，底特律三巨頭在電動汽車市場的盈利能力似乎也很有挑戰性。
這給底特律三巨頭提出了一個重要的問題，即他們未來要成為什麼樣的汽車公司。他們是把自己想像成「下一個特斯拉」，還是想專注於燃油車和售價達15萬美元的小眾電動汽車？
美國汽車工人聯合會的罷工揭示了美國汽車製造業未來面臨的深刻問題，迫使傳統企業重新定義自己在這個不斷發展的行業中的角色，而特斯拉的影響力正日益擴大。
摩根士丹利表示，「我們認為，美國汽車工人聯合會的僵局有可能揭示出美國汽車製造業未來面臨的更重大(生死存亡？)的問題，以及現在的這些車企未來的地位……傳承並不意味著守舊。」
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編譯：劉川