Investing.com - 摩根大通策略師於最新的研究報告中再次強調了他們對今年美股市場行情的擔憂，儘管標準普爾500指數今年以來已經上升了16.2%。策略師指出，面對緊張的利率環境，由於估值倍數的擴張，上升行情「越來越難以持久」。
報告寫到：「股票市場今年以來已經上漲了16%，主要是因為估值倍數的擴張，而實際利率和資本成本正在深入到限制性的領域。以史為鑒，這種關係變得越來越不可持續，這給股票市場的估值倍數帶來風險，特別是因為到2024年的盈利預期已經面臨很高的挑戰。」
摩根大通的模型顯示，當前的標準普爾500指數的估值倍數大約高估了2.7倍，表明股票價格可能已經超過了潛在基本面。
策略師還表示：「根據Fed模型，估值也是2002年以來最貴，與正在放緩的商業週期脫節。」
他們還表示：「其它傳統的估值指標也都顯示估值偏高 —— 標準普爾500指數的企業價值/EBITDA倍數達14.3倍，排在前91%，企業價值/銷售額倍數達2.7倍，排在前88%，以及市帳率達4.3倍，排在前89%。未來的估值倍數假設了盈利增速將達12%的兩位數，這對商業週期來說是一個挑戰，而且利率環境日趨嚴峻。」
在各行業層面，認為科技股被高估的人最多，不過優質防禦型股票不再昂貴。
***
如何物色有望大升股價卻很低的優質股？InvestingPro股票篩選器助您一臂之力。快速篩選海量股票，強大功能囊括各項指標，輕鬆挖掘寶藏股票。
InvestingPro匯聚華爾街分析師獨到見解，全面融納各式估值模型，助力投資者揭秘各隻股票背後的蛛絲馬跡，最大化投資回報。
***
編譯：劉川