人民幣衍生品：一年期美元掉期升水創新高，因人民幣貶值預期仍較強

路透北京3月3日 - 中國境內市場的美元/人民幣掉期 CNYXSWP=CFXS 周二多數品種美元升水衝高回落。盤中一年期美元掉期升水更是創下紀錄新高，不過央行今日逆回購適度緩解本幣資金面緊張局面，亦令各期限掉期升水適度回落。

交易員指出，掉期市場主要受本幣資金面情況以及離岸人民幣掉期走勢影響。最近一年期美元掉期升水持續走高，主要受美元指數持續強勁，加上離岸市場掉期升水走高帶動，後期市場更關注美元指數的動向。

美元兌一籃子主要貨幣周二攀升至11年新高，因美債收益率(殖利率)上漲幫助美元走強，隨後略有回撤。

"美元指數一直在漲，客戶的預期也是人民幣要跌，...一年期美元掉期點子在高位會維持一段時間。"一股份制行外匯交易主管指出。

一外資行交易員稱，美元指數不斷創新高，離岸市場的長端掉期點子亦大幅走高，帶動在岸市場往上走到歷史高位，但再繼續往上的空間可能不大。

廣發銀行報告指出，時間上，3月前後美元指數發生一次短中期回調的機率較高；結構上，美元指數從2014年5月開始的這一階段性行情的上升波動結構仍未走完，但疑似離終點已不遠。一旦美指收盤確認跌破93，意味著針對2014年5月以來漲勢的調整已經開始。

截至北京時間15:58，隔夜美元掉期升水 CNYTN=CFXS 成交于7.9個點子，而早盤一度最高上升至10個點子；一年期掉期美元升水 CNY1Y=CFXS 成交于2,028個點子，盤中最高達到2,060的紀錄新高。

中國銀行間市場周二早盤主要回購利率續降，而資金面卻延續緊俏格局。交易員表示，今日央行公開市場逆回購馳援，價格雖降但操作量不及預期，對資金安撫作用有限；且大行供給意願持續低迷，加之新一批新股申購即將到來，資金局面仍難樂觀。 urn:newsml:reuters.com:*:nL4T0W51X4

即期匯率方面，中國人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周二早盤繼續在跌停板附近徘徊，並刷新逾28個月低點，中間價則連續第三日走貶至近四個月低位。交易員稱，美元指數攀升至11年新高，提振人民幣空頭力量，但兩會開幕在即令市場預期行情維穩。 CNY/CN （完）

(發稿 李文科; 審校 曾祥進)