作爲國內創新藥和醫療企業的聚集地，盡管港股醫藥醫療開年的表現不盡如人意，而隨着6月步入尾聲，板塊迎來了階段性回調。其中，以互聯網醫療板塊表現最甚，自6月23日至今，港股互聯網醫療板塊已累漲25%。
驅動板塊走強的因素背後，有政策利好、市場需求，也有技術進步。隨着數字經濟賦能持續推動醫療産業技術變革，多層次醫療健康保障體系不斷完善，下半年互聯網醫療投資價值仍值得關注。
其中，作爲近兩個月于互聯網醫療板塊中領漲的標的，平安好醫生(01833)也獲得了許多機構的看好。
政策利好持續推進互聯網醫療行業加速發展
首先在政策層面，政策的利好消息不斷，給予了資本市場積極的信號。日前，國務院辦公廳轉發國家發展改革委關于恢複和擴大消費措施的通知(以下簡稱《通知》)。其中要求：發展“互聯網+醫療健康”，進一步完善互聯網診療收費政策，逐步將符合條件的“互聯網+”醫療服務納入醫保支付範圍。
東吳證券此前指出，目前互聯網醫療的滲透率尚有較大提升空間，隨着國家對“互聯網+醫療健康”的大力支持和後疫情時代的到來，醫藥電商和在線診療賽道均有望迎來增長。
而在技術驅動方面，此前，3月23日，中辦、國辦聯合發布《關于進一步完善醫療衛生服務體系的意見》，其中提到：發展“互聯網+醫療健康”，建設面向醫療領域的工業互聯網平台，加快推進互聯網、區塊鏈、物聯網、人工智能、雲計算、大數據等在醫療衛生領域中的應用。
對于新技術在醫療領域的應用，國金證券認爲，基于人工智能技術的快速發展和在醫藥健康領域的應用，考慮近期多個AI大模型的推出和雲服務未來在醫藥領域展開應用的前景，人工智能在醫藥健康領域的應用有望進入加速發展階段。藥物研發、醫療設備與診斷影像、互聯網醫療叁大領域將顯著受益。
中信證券表示，在國家監管政策的指導下，互聯網醫療行業發展將更加穩健、紮實。頭部公司近年來持續進行上遊供應鏈綁定，與藥企達成深度合作，投入用戶運營，在品牌心智方面表現突出，同時在倉配履約方面不斷提升效率，實現營收快速增長，未來也有望迎來利潤改善。
2023年平安好醫生業績和持續獲客能力表現受到關注
2022年以來，平安好醫生持續致力于戰略升級2.0計劃，而作爲近兩個月在互聯網醫療板塊中領漲的標的，平安好醫生(01833)也獲得了許多機構的看好，2023年業績和持續獲客能力表現值得關注。
智通財經APP了解到，作爲互聯網醫療領先企業之一，平安好醫生于業內打造出了“管理式醫療+家庭醫生會員制+O2O醫療健康服務”的獨特商業模式，並持續實施戰略2.0深耕。
大和此前發布評級報告稱，平安好醫生與同業之間的差異化決定了各自的業務模式。平安好醫生業務的差異化在于利用平安龐大的企業客戶;而阿裏健康和京東健康則利用其集團在電商方面的優勢針對C端大衆市場。該行預計，平安好醫生在進一步優化戰略業務後，利潤率將會提高。
招銀國際認爲，隨着疫情防控出行限制得到解除，宏觀經濟得以恢複常態化，爲公司繼續實施“戰略2.0”奠定了堅實基礎。與個人客戶獲取不同，線下拜訪是贏得企業客戶的必要和關鍵一環，其預計平安好醫生線下企業客戶的獲取將在2023年完全恢複到正常速度。
此外，招銀國際還提到，當前平安好醫生服務的企業客戶數量僅占平安集團商業生態企業客戶中的滲透率僅約3%左右，給平安好醫生業務的進一步擴張預留了充足的空間，預計公司2023年及以後探索企業客戶商業機會的趨勢將進一步加速。
浦銀國際則認爲，公司戰略轉型已初見成效，F端和B端用戶數持續提升，未來長期滲透空間巨大，預計2023年起公司收入將恢複增長、虧損將進一步收窄，2023年關注業績反彈和持續獲客能力。
華泰證券在其研報中表示，在明確的業務目標和商業化路徑指引下，該行認爲平安好醫生有望利用與母公司平安集團的潛在業務協同來推動中長期營收穩定增長，預計平安好醫生有望延續減虧趨勢，並維持對2025年平安好醫生實現盈虧平衡的預期，2023-2025年收入複合年增長率(CAGR)爲5.7%。
其中，在華泰證券看來，金融端和企業端獲客是下一階段增長的關鍵。公司持續深化服務能力，拓寬服務半徑，特別是在O2O服務和5大關鍵場景(包括慢病管理、養老管理等)，服務能力的提升將有望成爲平安好醫生長期內生增長的關鍵驅動力，並且目前已取得初步成果。
當前，互聯網醫療已經成爲我國醫療衛生服務體系中的不可忽視的力量，爲重塑醫療業務流程而賦能。如何將互聯網與醫療健康板塊有機結合，充分發揮互聯網的優勢，已經成爲業內關注的焦點。最新的幾份重要文件均可以看出，頂層設計對于互聯網醫療的重視程度不斷增加。以平安好醫生爲代表的互聯網醫療企業或將有望迎來業績和估值的進一步改善。