智通財經APP獲悉，本周，經曆半年暴漲後的AI概念股遭遇滑鐵盧，多個AI、算力、CPO概念股相繼觸及跌停，這與近期舉辦的2023年世界人工智能大會(WAIC)的熱潮形成鮮明對比。AI概念股陷入集體調整的背後反映出部分個股缺乏業績支撐，同時股東減持也讓本就高估的AI板塊估值加速回歸理性。雖然AI板塊短期面臨調整壓力，但是多家券商認爲，AI技術正在加速應用落地，賦能實體經濟，當前節點回調不改長期向好趨勢。
東吳證券表示，“AI+”現階段可能會出現調整的風險，相對看好中報會有業績表現的AI股，對長期産業趨勢保持樂觀。國信證券則認爲，從大模型到應用，AI持續超預期推進，短期波動不改長期趨勢，持續看好低位估值修複，建議關注整體估值較低且具備AIGC催化的場景落地的AI+營銷服務、電商、視頻、遊戲等領域。
在營銷服務、電商等領域的AI+場景應用落地，國內科技企業也正在與時間賽跑。國內領先的數字商業服務商——微盟(02013)于5月正式發布基于大模型的AI産品“WAI”，率先落地生成式AI技術在零售行業的應用，近日“WAI”快速迭代升級到2.0版本，內容自動創作技術能力大幅提升，幫助商家在智能營銷實現顯著的降本增效；同時還將AI應用于知識庫FAQ、經營數據查詢、智慧報表解讀等業務場景，提高零售企業的管理效率。
海通證券發布研究報告稱，隨着我國人工智能産業建設逐步完善，技術持續迭代升級，未來若互聯網企業順利推動AI模型落地應用端，將AI技術真正轉化爲確定性盈利，則有望帶動企業基本面上行，進而催生二級股票市場的AI産業行情。
AI板塊大起大落背後的冷思考
在近期舉辦的2023年世界人工智能大會(WAIC)上，“大模型”無疑是最受關注的焦點。據不完全統計，中國80多家大模型公司中，有近30家模型參數超10億的公司都參加了這次展會。不同于WAIC會上的熱潮，在二級市場上，AI概念股經曆年初的暴漲後集體回調。
據數據寶統計，今年以來，A股有13只AI概念股最大跌幅超50%。此外，年內AI板塊已有80家左右的上市公司發布減持公告，其中僅6月就有21家上市公司披露股東減持公告。從近期市場表現來看，AI概念股走勢分化，遊戲、營銷等應用方向探低反彈，算力、數據方向普跌。
與二級股票市場一樣，從5月開始，引爆上半年AI行情的ChatGPT熱度明顯降溫，據分析公司SimilarWeb數據，今年6月ChatGPT出現了首次網站流量和獨立用戶訪問量的月度下滑。數據顯示，ChatGPT 6月的全球桌面和移動設備流量較5月下降9.7%，其網站的獨立用戶訪問量下降5.78%，訪客花在該網站上的時間也減少了8.5%。
中信證券認爲，ChatGPT的熱度下降不單與外部原因有關，也源于其主體公司OpenAI運營策略的主動調整——受算力資源成本約束，將重心轉向B端市場。OpenAI CEO Sam Altman近期在訪談中透露，最近季度的工作內容將重點發展面向企業的API服務以及繼續深化與微軟的合作。
面對AI板塊的大起大落，“短期內可能需要一段時間，前期的漲幅實在是太大了。”東吳證券首席經濟學家陳李認爲，借鑒移動互聯網大漲的曆史經驗，在整個板塊大漲10倍的過程中，出現20%回撤是很正常的，不會改變行業長期走勢。
總結本輪行情，安信證券認爲，AI大模型向B端的應用正在逐漸落地，建議關注AI企業服務等相關領域。具體到個股方向上，廣發證券指出，建議把握“科技奇點”確定性，繼續推薦數字經濟AI+配置機遇，圍繞“業績印證”關注兩條投資線索：AI業績拉動已兌現的算力(光模塊/AI芯片/服務器)；主業預期複蘇且AI賦能提估值的環節(半導體設計/遊戲/廣告營銷)。
AI 2.0：“應用”是最大的機會
事實上，AI産業仍呈現強勁發展態勢。市場規模方面，根據艾瑞咨詢測算，人工智能GPT市場進入産業化發展，預計今年我國市場規模2500億元，而後隨着産業生態不斷完善，商業化落地逐漸深入，到2025年我國AI産業規模有望達3999億元，2023-2025年複合增速達27%。
政策方面，今年以來，北京、深圳、上海等多個城市密集發布AI相關政策。上海在2023世界人工智能大會閉幕式上，發布了《上海市推動人工智能大模型創新發展的若幹措施》，成立上海人工智能開源生態産業集群，打造AI“模都”。上海市經信委主任吳金城透露，“2023世界人工智能大會共對接210家上下遊企業，達成110億元意向采購金額，推動32個重大産業項目簽約，項目投資總額288億元。”
在市場需求和政策扶持的雙重利好下，業內人士認爲，今年下半程要重點關注“AI+”的具體應用。百度創始人、董事長兼首席執行官李彥宏表示，“新的國際競爭戰略關鍵點，不是一個國家有多少個大模型，而是你的大模型上有多少原生的AI應用，這些應用在多大程度上提升了生産效率。如果我們能擠上牌桌，獲得競賽入場券，中國將擁有更壯大的數字化産業，數字經濟規模將獲得巨大增長。”
微盟集團首席運營官尹世明也認爲，“目前國內外大模型百花齊放，帶來的生産力革命已經臨近奇點。不過，距離進入萬千商家最終應用，並且‘規模化且穩定’地來提升生産力，還需要在大模型應用層面的突破，從而真正實現AI大模型帶來的‘技術普惠’。”
華泰證券研究所分析指出，AI大模型技術惠及的産業類型將由基礎設施向終端、平台、應用依次發展，長期看來，AI 2.0時代最大的投資機會在應用，而落地節奏或與行業數字化程度成正比。
作爲國內領先的數字商業服務商，微盟于5月24日正式發布基于大模型的AI應用型産品“WAI”，率先落地生成式AI技術在零售行業的應用。“微盟所有的産品和服務，將全面接入AI大模型應用做升級。”據尹世明介紹，借助第叁方LLM模型和微盟自研技術，目前微盟旗下包括“微商城、企微助手、OneCRM”等在內的衆多SaaS産品和服務均已接入微盟WAI，涵蓋商家在數字商業經營中的“智能搭建、內容創作、營銷推廣、智慧洞察”等多重業務需求。
微盟集團AI雲産品總經理裘皓萍表示，目前微盟WAI已經從內測階段1.0升級到2.0版本，與1.0版本相比，微盟WAI 2.0版本在字創作、圖片創作等方面有顯著提升，微盟AI創作技術通過數據收集、數據預處理、模型精調等多輪專業運營人員評估和細化，提升了WAI的産出使用率和能力多樣性，幫助企業更好地展示産品優勢和吸引用戶眼球。
得益于微盟WAI的快速迭代和行業模型輸出的持續優化，WAI生成內容被直接采用的比例也逐步提高。目前SaaS融合形態自6月14日以來，商品描述采用率占比最高，達到40%；買家秀文字，達39%；種草筆記正文達36%，而商家最爲關注的口播稿的直接采用率也達到22%。這意味着，在微盟WAI爲商家生成的內容中，平均2-3條就有1條可以被商家直接采用，幫助商家在智能營銷實現顯著的降本增效。
To B：AI大模型快速落地路徑
除了ChatGPT，國內的大模型也都更側重于B端行業應用。文心一言發布後，百度智能雲大模型平台隨即上線，不僅提供包括文心一言在內的大模型服務，還提供大模型開發和應用的整套工具鏈；阿裏也表示會將阿裏巴巴所有産品都接入通義千問大模型，進行全面改造；騰訊發布混元大模型時，着重強調是“行業大模型”；華爲發布大模型3.0時，更是喊出了“不寫詩只做事”的口號。
爲什麽國內科技巨頭紛紛轉向B端市場?業內分析認爲，B端市場是AI大模型落地相對較短的路徑。首先，國內大模型較ChatGPT仍有差距，不足以讓普通消費者買單，相較于C端尚不明確的付費意願和運營模式，B端客戶付費意願度更高，運營模式更健康。其次，行業大模型對參數量的要求沒有通用大模型那麽高，對産業數據進行反複訓練、調優就可以在很多場景中達到良好的應用效果，成本更低，也更容易研發和應用。
在實際應用層面，産業模型也確實爲B端用戶的生産經營提供了有效支持。作爲國內SaaS頭部服務商，微盟已經爲中國100多萬家企業提供數字化升級解決方案，並持續布局“AI+SaaS”，依托百度文心一言、騰訊雲行業大模型等AI 技術夥伴，進一步豐富應用場景，更好地服務企業數字化轉型。
根據微盟公布的數據，在今年剛結束的“618”大促期間，商家對微盟WAI的使用量呈倍增趨勢。以SaaS融合場景爲例，微盟WAI單周內容生成增幅達到63%，其中公衆號推文增幅400%，種草筆記標題增幅達257%，輪播圖增幅達到了243%。場景生成內容的暴增從側面反映了商家在大促下的營銷火力，也呈現出商家在618大促期間，通過微盟WAI極大提升了內容營銷能力，釋放出更多的精力，創造更高的戰績。
裘皓萍透露，接下來微盟WAI將接觸更多場景，爲各行各業做營銷“樣板間”，進一步融入商家更廣泛的經營場景。同時，微盟將與各行業頭部品牌打造AI營銷標杆，賦能各行業在內容創作、用戶觸達、數據分析等方面，進一步提升AI與場景的結合，幫助商家快速制定有效的營銷策略，驅動品牌長效增長。
今年以來，面對以AI爲首的技術大變局，微盟集團憑借對行業趨勢的敏銳“嗅覺”，加速布局“AI+SaaS”，豐富“AI+”落地場景，多家機構看好微盟AI的成長性。
中金公司發布研究報告表示，微盟已發布基于第叁方大模型和自有模型研發的AI應用産品WAI，該産品可提供多交互形態、全經營場景覆蓋和兼具多模態能力的商業化智能方案，隨着微盟經營質量穩步提升，廣告業務恢複強勁，業務布局全面升級，中長期配置價值漸顯，給予微盟跑贏行業評級。
華西證券則認爲，GPT催化生産力變革，一旦類ChatGPT技術在國內投入市場，將對電商、旅遊和其它平台類公司産生深遠影響，特別是ChatGPT可廣泛應用于電商的全鏈路發展，包括微盟集團在內的電商SaaS公司將獲得業績增長方面的受益。