智通財經APP獲悉，廣發證券發布研究報告稱，維持雲音樂(09899)“買入”評級，毛利率改善速度較快，或帶動盈利能力增厚，預計2023-24年NonGAAP歸母淨利潤爲3.5/9.2億元，合理價值111.98港元。公司社區流量穩健增長，重視自制音樂團隊的搭建，推出網易天音等AI産品賦能創作。音樂業務穩健增長，減少直播功能展示對社區氛圍和核心音樂用戶體驗有良性驅動。
報告中稱，網易1Q23業績披露雲音樂1Q23實現收入19.6億元，毛利率同比提升10pct達到22.4%，毛利改善主要得益于成本管控。該行預計1H23收入達39億元;因成本管控，預計1H23毛利率達23%，同比提升10pct，預計1H23公司實現經調整淨利潤1.33億元，淨利潤率爲3%。此外，預計1H23雲音樂MAU達1.93億，會員訂閱收入1H23預計達17億元，YoY+17%;預計會員數達4255萬，月ARPU爲6.7元。