經過長時間回調的浙江世寶(01057,002703.SZ)終于于6月9日讓不少人眼前一亮——當日其H股直線高開，盤中一度漲超12%，截止收盤大漲11.03%，報于1.61港元。與此同時，其A股也于當日強勢漲停，報于8.22元。
究其原因，則是源于汽車消費政策再次暖風襲來。消息面上，商務部辦公廳6月8日印發關于組織開展汽車促消費活動的通知。而再此之前，新能源車購置稅減免政策延續，也有望保障未來幾年內新能源車銷量穩定增長。
(行情來源：智通財經APP)
說起浙江世寶，相信不少股民印象都十分深刻了。在市場熱捧新能源汽車概念的“東風”利好下，浙江世寶AH股的股價在2022年6月中旬開始起飛：6月13日至6月28日，12個交易日，浙江世寶A股斬獲11個漲停板，股價上漲了近2倍。而浙江世寶H股的漲勢亦十分凶猛，12個交易日漲幅高達60%。
然而，好景不長，自同年6月底到達階段高點(3.08港元)之後，浙江世寶H股便開啓了震蕩下行的行情，截至目前累跌近48%。
現如今，在新能源汽車暖風頻頻吹來下，浙江世寶將迎來什麽樣的發展機遇呢?
一季度業績強勢扭虧
據悉，浙江世寶是一家致力于爲全球領先汽車集團提供汽車轉向系統，是國內率先自主開發汽車液壓助力轉向系統、汽車電動助力轉向系統的企業之一。
就業務而言，該公司主要從事汽車轉向器及其他轉向系統關鍵零部件的研發、制造及銷售。目前，公司具備爲商用車、乘用車及新能源汽車提供各類轉向産品的能力，同時其研發的的用于智能汽車、無人駕駛汽車的智能轉向技術處于推廣應用階段。
更近一步來看，該公司主要産品涵蓋電動循環球機械轉向、轉向管柱、DP-EPS、R-EPS、智能轉向系統、線控轉向系統等産品。
(圖片來源：天風證券)
結合浙江世寶近幾年的財報來看，不難發現，該公司的經營業績整體呈現出一種波動的狀態。
財報數據披露，2022年，該公司實現營收爲3.86億元，同比增長17.7%;淨利潤1582.36萬元，同比下降53.67%，扣非後淨利潤-965.79萬元，同比下降700.16%。其中，營收增長主要是乘用車電動轉向系統産品銷售大幅上升所致，不過受商用車産銷同比顯著下降的不利影響，公司商用車轉向産品的銷售有所下降。而淨利潤下降則是由于毛利率下降、研發費用上升、投資收益下降，公允價值變動收益下降等因素綜合導致。
而拉長時間線來看，浙江世寶的營收和淨利亦較爲波動：2017-2021年，該公司實現收入11.54億元、11.33億元、9.82億元、11.02億元、11.78億元，淨利潤2673萬元、197萬元、-1.96億元、3460萬元、2560萬元。
經營業績波動之際，浙江世寶的現金流也處于緊張狀態。據相關數據顯示，2020年至2022年，該公司的經營活動産生的現金流量淨額分別爲0.96億元、0.40億元、1.11億元;現金及現金等價物期末余額則分別爲1.45億元、1.43億元、1.56億元。
不過，欣慰的是，受益于公司乘用車電動轉向系統産品銷售上升、商用車轉向器産品銷售回暖及中間軸、管柱産品實現量産等綜合原因所致，浙江世寶強勢扭轉了增收不增利的業績。
據最新財報數據披露，2023年第一季度浙江世寶實現營業收入約3.45億元，同比增長32.37%;歸屬于上市公司股東的淨利潤約907萬元，同比增長324.93%;扭虧爲盈主要系毛利率提高使得毛利增加所致。
綜合上述財務數據來看，浙江世寶的基本面並不算“優質”，常年波動的業績無疑也爲其股價增添了較多不確定色彩。現如今，隨着一季度業績強勢扭轉，其股價或許將觸底反彈，重返上行通道。
汽車消費政策暖風襲來
試問在複雜多變的2022年，哪一個行業最爲“抗跌”?
答案恐怕少不了新能源汽車這一選項。2022年，在宏觀環境不確定性加劇，疊加芯片短缺、供應鏈等問題影響，全球車市承壓前行。然而，在低迷的車市中，新能源車的異軍突起卻成爲了一抹亮色。
據Canalys研究報告稱，2022年全球新能源車(EV)年增長55%，達1010萬輛，且中國大陸成爲最大的新能源市場，2022年59%的新能源車銷售來自中國。另據工信部數據披露，2022年全年國內新能源汽車産銷分別完成了705.8萬輛和688.7萬輛，同比分別增長了96.9%和93.4%，連續8年保持全球第一;新能源汽車新車的銷量達到汽車新車總銷量的25.6%。
不過，需要注意的是，2023年Q1由于乘用車購置稅減半和新能源車補貼政策的退出，疊加特斯拉全球大幅度降價和國六a車型庫存較多的車企提前清理庫存大幅促銷帶來行業內價格紊亂，導致消費者觀望情緒加重，終端需求持續走弱，影響延續至4月，致使汽車産銷量環比均出現下降。
衆所周知，汽車行業作爲國民經濟的支柱産業，是拉動內需、擴大消費的關鍵領域。在此背景下，中央層面近期依賴也連續出台消費刺激政策提升汽車銷量，從而推動新能源汽車行業的高增長態勢。
比如說，先是國務院常務會議提出延續和優化購置稅減免政策 更大釋放新能源汽車消費潛力;在則是，商務部辦公廳6月8日印發關于組織開展汽車促消費活動的通知。通知重點作了兩項活動安排，即“百城聯動”汽車節和“千縣萬鎮”新能源汽車消費季。對于這些促汽車消費政策，不少券商機構認爲，這或將有效拉動新能源汽車的銷量，迎來行業向上周期。
其中，國泰君安認爲，市場關于乘用車板塊擔心的幾個因素進入修正周期，修正的幅度取決于乘用車銷量複蘇以及零部件企業盈利能力的維持情況：隨着國六政策落地設置過渡期，對于價格戰過于悲觀的預期將逐步修正;隨着新能源車下鄉政策的升溫，再疊加上在供給端和需求端的雙重改善，新能源車銷量預期有望修正;對于供應鏈盈利能力的擔憂則需要Q2和Q3的業績來緩解。
此背景下，浙江世寶作爲汽車産業鏈上的細分行業之一，自然也將迎來新的發展機遇。
據悉，線控轉向作爲汽車高階智能駕駛的重要執行機構，乘着汽車智能化的東風，發展潛力亦不容小觑。天風證券指出，根據當前汽車行業發展趨勢及線控轉向應用場景，認爲線控轉向系統主要用于L3及以上的新能源汽車。而按照主機廠車型規劃情況，認爲線控轉向産品預計從2022年底開始批量配套，經測算，2025年國內線控轉向市場規模約24.34億元。
(圖片來源：天風證券)
整體來看，汽車消費政策暖風襲來，對于身處于産業鏈條的浙江世寶來說無疑是一大助推業績高增的利好因素。但需要注意的是，上遊原材料價格大幅上漲、整車産銷量不及預期等風險而言，仍然是阻礙該公司業績持續向上的重要原因，後續其股價和業績能否真正強勢上行，我們還是靜待時間的檢驗吧。
