3月以來，港股市場的月度漲幅榜基本上被香港本地傳媒股霸屏。邵氏兄弟控股（00953）更是曾飙漲318%，風頭一時無兩。
6月2日，邵氏兄弟控股再次“揚眉”，早盤一度漲超50%。截至收盤，公司收報0.219港元，漲幅超37.7%。
消息面上，TVB日前在淘寶以“香港小姐”爲主題的第九場直播成績斐然。數據顯示，該場直播由當天下午5時進行至深夜2時，經過長達9小時無間斷直播帶貨，最終全場銷售額突破1億元（約1.1億港元），累計觀看近1000萬人次。
有券商認爲，憑借優質IP和明星資源、廣泛的高價值觀衆基礎以及香港貨品的獨特定位優勢，TVB已經與淘寶展開深入合作，並可進一步利用抖音、快手等流量渠道自行選品，打造自有品牌産品。
邵氏兄弟控股與TVB頗有淵源，其最大股東爲董事會主席黎瑞剛，持股占比爲29.94%，而黎瑞剛同時也是電視廣播的非執行董事、最大股東之一。
業務全線縮水
邵氏兄弟控股有限公司是一家主要從事電影、劇集及非劇集制作投資以及藝人與活動管理業務的香港投資控股公司。公司業務可分爲兩大部分，包括電影、劇集及非劇集和藝人及活動管理
財報顯示，公司2022財年實現營業收入1.61億元，同比下降25.27%，歸屬母公司淨虧損30.20萬元，同比止盈轉虧，去年同期淨利1640.30萬元，基本每股收益爲-0.0002元。
分業務而言，兩大業務下滑趨勢明顯。電影、劇集及非劇集的收入同比下滑25%至1.35億元；藝人及活動管理收入同比下滑26%至2560.3萬元。
兩大業務全線縮水的原因，或與疫情令香港電影制作行業陷入“寒冬”有關。公開資料顯示，2022年香港的票房總收益較2021年下跌5.38%至約11.4億港元，但較2019疫情前水平約19.2億港元則下挫40.52%。
就其基本業務的複蘇，已有利好消息傳來。
5月23日，國家財政部及國家電影局聯合發布關于階段性免征國家電影事業發展專項資金政策的公告。隨着影院全面恢複運營，優質影片陸續定檔上映，疊加觀衆觀影熱情暴漲，2023年電影行業明顯複蘇，國家利好政策發布，將促進後續暑期檔、國慶檔各優質影片定檔落地，邵氏兄弟控股的香港特色動作電影亦將受益于影視院線市場持續回暖。
但是，香港影視業的衰落已經是衆所周知。有統計顯示，2019年全港僅生産了47部戲，創下産業成熟以來的最低記錄，8成相關從業人員已經半年沒工開。作爲紮根香港本土的影視企業，邵氏兄弟控股的增長空間也並不樂觀。
焦慮下的轉型
財報中，除了透露公司會貫徹其投資和制作優質內容電影及劇集的發展策略，開發新市場外，還把安排其藝人于網上購物平台進行直播帶貨的電子商貿活動作爲業務發展方向。
公司認爲，此舉在擴大基礎收益的同時，預計將進一步增強電影及劇集制作與藝人及活動管理這兩項業務之間的協同效應。預期藝人在疫情後將有更多機會參與品牌代言活動。
業績連連下滑，邵氏兄弟控股此舉可算的上是焦慮下的轉型了。
此前，TVB母公司電視廣播與邵氏兄弟控股飙漲出圈與淘寶直播關系重大。其中電視廣播在宣布在淘寶合作並舉行商貿直播後，股價連續4個交易日出現“絕地大反彈”，累計漲幅接近3倍。
資本對邵氏兄弟控股等影視股的熱衷，一方面在于影視行業的沉寂已經太久，另一方面則在于有“新東方在線”珠玉在前。
公司能複刻“新東方在線”的成功嗎？目前看來爲時尚早。
首先，國內直播電商市場已經非常飽和，邵氏兄弟控股此時切入，失去先機。艾瑞咨詢的數據顯示，2022-2023年，國內直播電商市場預計在3.5-4.9萬億規模，增速分別高達53.7%、40.9%，將遠高于行業大盤。
其次，東方甄選的出圈，離不開其硬核的選品和供應鏈能力。而邵氏兄弟控股目前可能還達不到前陣的水平。
總的來看，除去主播自身的流量光環，只有價格、産品和效率，才能讓流量轉變爲營業額。
AI助力 能否迎來價值重估？
除了電商直播外，業內表示，邵氏兄弟控股等影視股的強勢與AI對影視的幫助有關。
此前，光線傳媒在微博官宣小說《去你的島》將改編成動畫電影，並發布了一張由AI制作的海報。Runway發布的Gen-2模型可用文字生成類似電影預告片的短片，均讓行業內外覺察到影視AI應用的廣闊前景。反映到資本市場，影視傳媒股最近在A股市場漲勢如虹。“妖股”上海電影自3月以來漲幅最高達220％（直至13日跌停）。
究竟AIGC助力影視，能否讓影視股迎來價值重估呢？
傳媒板塊截至目前的漲幅，不少機構將這輪行情演繹與2015年以互聯網+爲內在驅動的傳媒行情相類比。
但值得關注的是，上一輪行情外部環境較爲寬松，傳媒板塊增量資金流入較多，上市企業紛紛通過並購切入新賽道增厚業績。而此輪的技術變革則更多體現在自有業務模式的變革，收入增量短期難以在業績上有所兌現，降本增效的程度和節奏還有待觀察。
不過，券商對AIGC+影視給予樂觀態度。中信建投等多家機構表示，AI生成圖片、視頻或大大助力影視拍攝制作降本增效，國內圖片、影視劇相關公司有望受益。
開源證券亦表示，建議密切關注AIGC等對影視公司新商業模式及降本增效的作用，及帶來的影視板塊價值重估機會。東吳證券傳媒團隊則指出，生成式AI技術的應用不僅有望降本增效，還能減輕藝人“塌房”對影片的風險。
邵氏兄弟控股目前則沒有透露AI賦能業務的相關信息。
總的來看，淘寶直播及AI+帶來的想象力，讓邵氏兄弟控股在內的影視股飙漲，但這種瘋狂的價值重估邏輯目前看來仍欠缺一點說服力。