FX168財經報社(北美)訊 許多投資者正押注2023年歐洲銀行股將進一步跑贏大盤，瑞士信貸(Credit Suisse)股價突然暴跌和對經濟衰退的擔憂將他們打了個措手不及。
在利率上升和經濟復甦的背景下，截至上週，該板塊仍是今年漲幅最大的板塊之一。自3月9日美國硅谷銀行(SVB)倒閉引發對全球金融體系健康狀況的擔憂以來，該板塊下跌了14%，目前在2023年勉強爲正。瑞士信貸的危機加劇了上述擔憂。在一位頂級投資者排除了提供額外支持的可能性後，瑞士信貸週三(3月15日)跌至歷史低點。
（圖源：彭博社）
這些事態發展標誌着投資者情緒的明顯逆轉。今年年初，由於押注加息將提振該地區銀行的盈利和豐厚的股東回報，投資者情緒極爲樂觀。美國銀行(Bank of America)對地區基金經理的調查顯示，銀行是2月份最受歡迎的加碼股。
西班牙私人銀行公司iCapital的策略主管Guillermo Santos表示，「由於預期加息將提升利潤率，且償債能力較高，因此多頭頭寸對許多人來說是可以理解的。」「但市場的傳染非常迅速，尤其是來自瑞信這樣的大型機構。這場潰敗讓很多人陷入了錯誤的境地，情況變得非常混亂。」
在最近的動盪之前，銀行的倉位擴大了很多。摩根大通(JPMorgan)歐洲衍生品策略師Davide Silvestrini指出，在本週拋售之前，歐洲斯托克銀行期貨的淨多頭頭寸超過30億歐元(合32億美元)，接近一年前烏克蘭戰爭爆發以來的最高水平。Silvestrini稱，看漲期權交易也已累積，因此出現「過度反應」。
SVB和另外兩家銀行突然倒閉引發的美國銀行業危機，也導致投資者迅速降低了對美聯儲加息的預期，進而降低了對歐洲央行加息的預期。這使得歐洲銀行的收益尤其脆弱，因爲據花旗集團(Citigroup)的一項指數顯示，今年歐洲銀行預期上調的數量仍多於預期下調的數量。另一方面，在此期間，美資銀行的估值一直在不斷下調。
泰坦資產管理公司(Titan Asset Management)首席投資官John Leiper表示，投資者今年押注歐洲銀行可能爲時過早。
他表示:「存款競爭將加劇，銀行盈利將面臨壓力，英國和歐洲的銀行將受到衝擊。」「歐洲銀行有‘追趕’美國的空間，在更廣泛的避險情景下，隨着整體傳染風險的上升，理性可能會被拋到窗外。」
自上週開始拋售以來，歐洲表現最差的銀行包括西班牙的Banco de Sabadell SA、奧地利的Bawag Group AG、法國的興業銀行(Société Générale)和德國商業銀行(Commerzbank AG)，股價均下跌約20%。斯托克600銀行指數中的42只股票全部下跌。
花旗集團策略師Beata Manthey說，儘管投資者的敞口自上週以來有所下降，但對歐洲銀行的頭寸仍然是淨多頭，這加大了短期進一步走軟的威脅。
不過，瑞銀集團(UBS)和Sanford C. Bernstein等公司的市場策略師說，在估值較低、盈利勢頭強勁以及股票回購不斷增加的情況下，該行業仍具有吸引力。
奧林匹亞財富管理公司(Olympia Wealth Management)合夥人Fabio Caldato表示:「我們仍然看好歐洲銀行:快速增長的淨息差仍然是投資的理由。」「我們正在密切關注當前的動盪，但我們仍熱衷於投資較爲穩健的銀行。」
