FX168財經報社(北美)訊 摩根大通(JPMorgan)經濟學家Bruce Kasman、Joseph Lupton和Michael Hanson撰文稱，過去一年，發達市場央行爲遏制通脹而採取的“溫和而寬容的道路”很可能被證明是不成功的，並引發採取更有力的、聖經式行動的需要。在保持經濟持續擴張和容忍通脹逐步下降方面，他們將央行行長們過去一年的反應描述爲體現了“新約式的優雅”。他們說，到目前爲止，加息一直是“對不適當的寬鬆立場的修正，而不是試圖扼殺擴張。”
週一(2月27日)，投資者試圖從數週的波動中恢復過來，這些波動是由一系列出乎意料的強勁美國經濟數據推動的，這推高了對美聯儲繼續加息的預期。美國股市在經歷了2023年最糟糕的一週後小幅收高。與此同時，美國國債收益率在紐約交易時段收低，此前兩年期和10年期國債利率連續第五週跳漲。洲際交易所(ICE)美元指數下跌0.5%。
現在注意力轉向本週晚些時候的事態發展。週四歐元區將公佈最新通脹數據，預計將爲債券市場定下基調。週四歐洲央行還將公佈最近一次會議的紀要。在美國，市場預計美聯儲最終將把目標聯邦基金利率從去年12月決策者預測的2023年利率中值5.1%上調至5.4%。德意志銀行(Deutsche Bank)仍然是個異類，它預計聯邦基金利率最終將達到5.6%。
根據摩根大通的數據，過去一年，發達市場的央行分別加息了約300個基點或更多。
美聯儲走得更遠，加息450個基點，將其主要政策利率從去年3月的幾乎爲零提高到4.5%至4.75%之間，但在1月31日至2月1日的會議上選擇了小幅加息。今年第一次會議上，美聯儲僅將利率上調了25個基點。
Kasman、Lupton和Hanson在上週五的一份報告中寫道:“最近的事態發展表明，這種溫和而寬容的道路將不會成功。引發更憤怒的舊約式央行反應的風險正在上升。目前仍在進行的政策快速轉變的傳導，也增加了央行不想要的衰退的風險。”
摩根大通經濟學家表示:“資產價格對經濟衰退時間和利率路徑的可能性變化很敏感。”他們認爲，2023年底或2024年開始衰退的可能性爲70%，軟着陸的可能性爲30%，而這以能夠避免短期衰退爲前提。
在此基礎上，經濟學家考慮了兩條備選路徑。一是今年晚些時候的任何衰退都集中在美國，前提是假設加息在第二季度結束，大約500個基點的緊縮措施在整個經濟中發揮作用。其次，強勁的經濟增長和高通脹迫使美聯儲和西歐各國央行採取更嚴格的限制措施，下半年持續的緊縮政策將“導致更嚴重的衰退，這場衰退開始得更晚，而且在全球範圍內更加同步”。