FX168財經報社(香港)訊 全球對衝基金都在大砍中國股票敞口，瘋狂拋售的背後原因是，在將頭寸推高至接近歷史高位後，一旦押注中國重新開放遇到阻力，他們便迅速逆轉。策略師解釋，簡單而言就是，中美地緣的緊張構成壓力，重新開放的復甦確實被誇大，獲利了結的氛圍迅速充斥整個市場。
高盛根據其專有數據表示，在香港上市的股票跌幅最大，其次是在美國上市的中國股票和以人民幣計價的股票。這可以部分解釋過去兩週，恆生指數成分股拋售1250億美元的原因。
1月27日，隨着基金經理加入對中國重新開放的樂觀情緒的行列，中國股票佔全球對衝基金淨風險敞口的比例升至13.1%，接近2020年7月創下的15.2%歷史新高。此後該比例有所下降，而高盛表示，到上週五這一比例將上升至12%。
對衝基金Grow Investment Group首席策略師Hong Hao在報告中表示：“交易員必須暫停獲利了結，同時等待經濟復甦的進一步證據。”
他補充說，包括地緣政治緊張局勢加劇在內的不利因素繼續對市場構成壓力。
(來源:推特)
本月迄今，外國基金經理已購買了價值23億美元的在岸股票，與1月份創紀錄的210億美元購買熱潮相比大幅下降。市場回落促使一些分析師警告說，中國重新開放的故事被誇大了，繼2022年10月下旬以來的快速上漲之後，股市可能成爲後來者的陷阱。
“投資者現在正在關注今年經濟復甦的力度和步伐，”瑞銀策略師Meng Lei週一在報告中表示。他補充說，寬鬆的流動性政策和來自兩會的潛在政策順風表明近期的市場調整是買入的好機會。
中國的兩個主要政治機構，即全國人民代表大會和中國人民政治協商會議全國委員會，在3月舉行會議，制定涉及經濟、軍事、貿易和外交等方面的重要政策。
Grow Investment的Hong此前曾表示，中國的經濟復甦可能會“曲折”，投資者應耐心等待上漲。
他在週一的一份報告中告訴客戶：“在等待復甦展開的同時，等待時機。”
“現階段最終復甦的可能性看起來很大。”
也就是說，當前的大量拋售被視爲是獲利了結，而不是真正看空中國股市。
高盛策略師認爲，經濟從“重新開放到復甦”的轉變，將推動中國股市到今年年底上漲24%。，隨着中國從嚴格的零新冠病毒政策後的重新開放階段進入增長階段，MSCI中國指數可能上漲24%。
“我們認爲股市的主要主題將逐漸從重新開放轉向復甦，潛在收益的驅動力可能從多重擴張轉向盈利增長/交付，”包括首席中國股票策略師Kinger Lau在內的高盛策略師表示。
今年早些時候，中國股市在農曆新年前後進入牛市，摩根士丹利資本國際中國指數在1月底達到峯值，較2022年10月份的低點上漲近60%。
