智通財經APP獲悉,光大證券發布評級報告稱,中國飛鶴(06186)作爲國內奶粉行業中的龍頭,擁有強品牌力以及渠道把控力,市場份額仍在穩步提升,維持“增持”評級,2022-24年歸母淨利潤預測分別爲58.32/66.69/75.14億元。
隨着新國標出台,尾部品牌有望出清,帶來行業集中度提升。中長期來看,國內競爭格局或爲國産叁大品牌鼎立,外資品牌份額進一步壓縮。新國標産品方面,公司擁有最多的新國標産品,有望支撐其在新一輪競爭中取得優勢。
2022年11月以來,港股必選消費板塊超跌反彈,主因是海外資金回流。加上飛鶴本身渠道調整基本接近尾聲,截至2023年2月17日,本輪反彈飛鶴股價漲幅(48%)超過必選消費指數漲幅(32%),估值處于近3年較低水平。