智通財經APP獲悉，交銀國際發布研究報告稱，將維達國際(03331)評級由“買入”降至“中性”評級，因前景不明，上行空間有限，目標價23.7港元。盡管該行仍長期看好維達在紙巾高端化的領先地位和個人護理産品日益提升的競爭力，但2022年的毛利率下跌證明紙巾的成本逆風仍然艱巨。
報告中稱，毛利率下降導致2022年業績差于預期，公司2022年淨利潤同比下降57%至7.06億元人民幣，銷售額增長4%，分別比市場預期低19%及3%。2022年高端化策略下，紙巾收入同比增長7.8%，個人護理收入同比增長9.6%。高端紙巾同比增長15%，占紙巾總銷售額的35%以上。個人護理方面，女性護理在中國內地同比增長超過30%，在東南亞市場同比增長超過15%。