智通財經APP獲悉，中信證券發布研究報告稱，首予巨子生物(02367)“買入”評級，目標價38港元。公司在敷料、功效性護膚品方面的優勢有望得以延續;同時，下一階段發展的關鍵爲在高附加值&流量單品上的擴充、“仿生性”成分的延伸、客群擴容&ARPU值的提升，有望爲公司開辟第二成長曲線。技術驅動下，巨子具備成長爲“美麗+健康”、“技術高度”&“技術寬度”兼具的生態型公司。另當前線上業務處關鍵探索期，盈利能力有進一步提升空間。
報告中稱，公司核心優勢在于底層技術優勢構築産品力和生態體系，“醫療+大衆”雙渠道並進。優勢一：底層技術優勢。率先以基因編輯技術開發了專有重組膠原蛋白。經過20余年的沉澱，公司在重組人源化膠原蛋白分類下已有3種全長α鏈産品、5種功能片斷産品、25種膠原蛋白功能片斷組合;基因編輯、菌種構建、發酵放大、分離純化四個環節均積累獨有工藝和豐富經驗。優勢二：“強産品力+專業渠道”，消費者心智穩固，高粘性、高複購。公司率先從公立(皮膚科/整形科/燒傷科等)、民營醫院、醫美機構等專業渠道布局，後在線下消費渠道和線上放量。2021年，可複美/可麗金天貓平台複購率分別爲42.9%/32.4%。優勢叁：具生態型公司潛力，“美麗+健康”多維突破。基于合成生物平台，技術驅動，橫向可拓展不同的生物活性物，縱向向上提升技術高度、向下拓展技術應用的寬度。叁大優勢體現爲快速的收入增長、高毛利、高淨利和良好的現金流。